江华
摘 要：企业能够长久而稳定地发展、保持活力并在市场上取得竞争优势的重要因素是企业的自主创新，而实现创新离不开研发投入。根据理论研究认为，过松的预算和过紧的预算都会影响企业的发展和研发投入。文章依据相关的理论，研究预算松弛对研发投入的影响，研究证实了预算松弛有助于提高研发投入。
关键词：预算松驰 创新 研发投入
中图分类号：F230 文献标识码：A
文章编号：1004-4914（2023）03-048-03
20世纪90年代初，我国政府号召实施全面预算管理。2009年，为了防范风险提高企业经营活动的规范性，上市公司被要求实施全面的预算管理制度。如今，随着我国市场经济制度的不断完善，我国企业预算管理也在不断完善。但是在实施的过程中，预算的执行存在一些需要解决的问题，预算松弛就是其中之一。企业作为供给侧结构性改革和转型升级中重要的微观主体，面临着复杂的内外部经营环境，在创新发展与实现企业转型升级的大背景下，企业想要获得并保持竞争优势，实现基业长青就必须顺应创新的大潮。前期研究认为，企业预算应该适度，预算过松和预算过紧会对企业的长远发展尤其是研发投入会产生较大的影响。预算过松或过紧对企业的研发投入会产生什么样的影响，正是本文研究的主要内容。
一、本文研究依据的基础理论分析
（一）委托代理理论
随着企业的发展，股东人数逐渐增加，规模也逐渐增大。发展到后来，所有权与经营权分离，委托代理关系产生。而委托人和代理人的利益往往不具有一致性，因此，产生了委托代理问题。委托代理理论认为：公司的管理者在当前的薪酬体系下会为了自身利益最大化而制造预算松弛。公司的管理者和企业的员工制造预算松弛需要满足如下两个条件：机会和动机。
参与式预算编制方式给了员工或者职业经理人参与预算编制的机会。唐慧玲（2020）的研究将预算编制的责任主体划分为董事会、高管层（经理层）、下属层，预算编制的参与者是广泛的，并且指出虽然预算编制存在上下级关系，但上级的影响较大。
有研究认为，在预算强调程度高时，预算强调就是指通过预算目标的完成情况的优劣来对预算执行者进行考核，并根据考核结果来决定预算执行人的薪酬的高低。此时，预算执行者就有动机建立预算松弛，“趋利避害”，进行信息“过滤”，上报对自己有利的信息，隐藏不对自己有利的信息，獲得一个更易实现的预算。
（二）权变理论
权变理论认为，企业受环境的影响，因此，必须根据环境的变化采取与之相适配的组织管理措施以适应环境。具体而言，在管理实践中要根据组织所处的外部环境和内部条件的发展变化而变化。企业面临巨大的不确定性，因此，预留预算松弛有助于企业适应不断变化的内外环境。战略选择的不同与之相配的预算也不一样。比如，差异化战略会面临开拓市场和开发产品的问题，面临着更大的风险和不确定性，因此，制造预算松弛的可能性会更大。
（三）心理学理论
“棘轮效应”的存在会使得管理者制造预算松弛。“棘轮效应”是指在委托代理关系中，业绩评价标准随代理人业绩上升而上升的趋向，即管理者的业绩越好，管理者在以后被设置的目标就会越高。如果目标被设置得越来越高，就会有完不成的风险。基于此，管理者会制造预算松弛，这也是一种自我保护，预算完成情况并不能对未来的情况提出预测，企业面临着纷繁复杂的内外部环境。
二、研究设计
（一）理论分析
根据委托代理理论、权变理论和心理学理论，在委托代理关系中，经理人会追求自身利益的最大化，因此，他们会制造一定的预算松弛来应对风险与压力，以此获得自身利益最大化。同时在权变理论的指导下，结合心理学理论，当今的企业面临着内部和外部环境的变化，竞争环境更加激烈，要想保持竞争优势，实现基业长青就必须进行创新，而企业的研发活动风险大、投入高、研发周期长、存在巨大的不确定性。预算松弛可以为企业提供一个更为包容的创新环境，经理人从而更能接受风险性更高的创新方案并付诸实践。
（二）研究假设
根据以上的理论分析，本文提出以下假设：
H1：在其他条件不变的情况下，预算松弛对研发投入有正向影响。
基于国有企业和非国有企业存在差异，我们将对国有企业和非国有企业做出区分，由此提出假设：
H2：预算松弛对国有企业和非国有企业的研发投入影响程度不同。
（三）数据来源与样本选择
本文以2016—2020年上交所和深交所的A股公司为研究样本。因为企业的预算是提前制定的，所以本文的预算数据全部在2015—2019年的年度报告中取得。总体而言，样本分布表中国有企业披露预算松弛的公司总数大于非国有企业。
（四）模型构建
根据以上分析，本文构建了如下模型：
R＆D=α+αSlack+βRoa+βLev+βSize+βFirmage+βState+ε
其中，α0代表截距项，α1，β1，β2，β3，β4，β5为待估系数，ε为残差。当α1显著时，说明预算松弛对企业成长性具有显著影响。
（五）变量选择
本文选择的变量及解释如表1。
三、实证分析
（一）描述性统计
1.主要变量的描述性统计。运用stata14.0对预算松弛、研发投入、资产净利率、资产负债率、公司规模和公司上市年限作描述性统计，具体结果如表2。
预算松弛的观测数均小于其余变量的观测数，原因是部分企业的预算数据并未在年报中披露。预算松弛的最大值为2.233，最小值为-0.031，均值为0.989，标准差为0.304。
研发投入最小值为0，均值为201000000，标准差为677000000，这是由于企业规模和企业的类型存在差异，且部分企业在特定年份没有研发投入。研发投入观测数小于4210是由于部分企业未披露研发投入。
资产净利率的最大值为0.258，最小值为-0.683，标准差为0.065。资产负债率的最大值为1.303，最小值为0.061，标准差为0.205。公司规模最大值为27.962，最小值为18.927，标准差为1.193。公司上市时间最大值为19年，最小值为2年。
2.国有企业与非国有企业单变量检验。国有企业和国有企业存在差异，因此，针对国有企业和非国有企业进行单变量检验，编制了国有企业与非国有企业的单变量检验表。
从国有企业和非国有企业单变量检验表中我们可以看到：在预算松弛方面，国有企业的预算松弛在均值和中位数方面都高于非国有企业。在研发投入方面，国有企业的研发投入在均值和中位数方面大于非国有企业。在资产净利率方面，国有企业的资产净利率在均值和中位数方面小于非国有企业。在资产负债方面，国有企业的资产负债率在均值和中位数方面大于非国有企业。在规模方面，国有企业的公司规模在均值和中位数方面大于非国有企业。在上市年限方面，国有企业的上市年限在均值和中位数方面大于非国有企业。
（二）相关性分析
为检测样本的可靠性，编制样本相关性分析表。預算松弛与研发投入之间的相关系数为0.105，且在1%的水平上显著，显著性水平较高，该结果表明预算松弛与研发投入存在相关性。并且我们可以看到，其他变量之间也有相关性。
（三）回归分析
预算松弛对企业成长性的回归系数为119000000，在1%的水平上显著，表明预算松弛对企业研发投入具有显著的正向影响，假设H1得证。由于企业的研发投入是绝对数值，而预算松弛的测量总体而言是一个相对数，因而测算出的回归系数比较大。
根据回归结果，国有企业预算松弛对研发投入的影响在1%的水平上显著，并且回归系数为正，说明了国有企业中预算松弛对研发投入具有显著的正向影响。但是，在非国有企业的研究结果中，发现预算松弛对研发投入没有显著的影响，这说明预算松弛对国有企业和非国有企业的影响不同，假设H2得到证实。
四、研究结论与建议
（一）研究结论
根据研究结果，不区分国有企业和非国有企业时，预算松弛对研发投入具有显著的正向影响。区分国有企业和非国有企业时，国有企业的预算松弛对研发投入具有显著的正向影响，但是非国有企业的预算松弛对研发投入没有显著的影响。
（二）研究建议
众所周知，企业进行创新活动需要研发投入的支持，可以说研发投入是对企业长期竞争力的培养，是对企业未来的投资。预算松弛对研发投入具有正向影响，因此，本文建议：在预算制定的时候，适当预留一部分预算松弛来促使企业提高研发投入。
参考文献：
[1] 唐慧玲.预算责任主体背景特征、预算松弛及其经济后果的研究[D].上海财经大学，2020.
[2] 叶建芳，何开刚，沈宇星.预算考评、企业性质与CEO变更——基于我国A股市场的实证研究[J].会计研究，2014（08）
（作者单位：杭州市上城区党群服务中心 浙江杭州 310000）
（责编：贾伟）
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