融资租赁风险管理论文11篇

发布时间:2022-12-17 20:54:03 来源:网友投稿

融资租赁风险管理论文11篇融资租赁风险管理论文　　在租赁期间如果租赁物因不可抗力等不能归责于双方当事人的事由而致毁损灭失或者如果承租人因经营管理失当资不抵债被迫停产关闭破产都将无可避下面是小编为大家整理的融资租赁风险管理论文11篇,供大家参考。

融资租赁风险管理论文11篇

篇一：融资租赁风险管理论文

　　在租赁期间如果租赁物因不可抗力等不能归责于双方当事人的事由而致毁损灭失或者如果承租人因经营管理失当资不抵债被迫停产关闭破产都将无可避免地形成承租人偿付能力的不确定性导致出租人租金落空风险的产生

　　融资租赁的风险与对策浅议论文

　　融资租赁的风险与对策浅议全文如下：

　　融资租赁作为一种新型的融资、销售和信用消费方式，是一项较为复杂的经济活动。目前，融资租赁已经成为既银行信贷融资后世界第二大融资方式，全球近1/3的投资标的物得由它来实现。相比于发达国家的融资租赁业的上百年的发展，我国的融资租赁业起步晚，只有短短的60多年的发展历程，但对我国的市场经济的发展已做出了有目共睹的巨大贡献。然而，我国融资租赁业由于自身存在的问题及国家政策等方面的原因使融资租赁业发展缓慢，20世纪90年代中后期成立的一批租赁公司提前陷入了停滞状态，人才缺乏、资金实力不足及行业监管混乱等问题频频出现。进入21世纪，伴随我国市场经济的快速发展，各种融资方式都展现了自己的优势，得到了较高的社会认可，而租赁业的发展却是慢半拍。但进入2021年后，融资租赁业资金投放规模及融资租赁公司数量以翻倍的速度增长，体现出了融资租赁业内在的巨大空间及动力。

　　这种将“物”与“资金”紧密结合的融资方式得到了市场的不断认可，大量的企业以融资租赁的方式盘活企业存量资产，解决了企业部分资金需求。但同时，这种所有权和使用权分离下的新型融资，对企业及融资租赁公司而言，都产生了新的风险挑战。风险识别与控制，成为该行业企业成长的核心要件。

　　一、风险成因与识别

　　融资租赁是指由出租人根据承租人对供货商、租赁物的选择，向供货商购买租赁物，提供给承租人使用，承租人支付租金的经济活动。就其性质而言，融资租赁交易是以租赁为外在形式，通过融物以达到融资为目的的一种金融服务。作为一种新型金融工具，融资租赁在促进企业技术改造、降低企业负债率、盘活企业资产存量、促进消费、提高企业产品竞争力方面有其独特的优势。但是，融资租赁是一种信用极高的租赁，其租赁合同具有不可撤销性，在基本租期内双方均无权解除合同约定。

　　首先从承租方来看，合同明确规定其所需的租赁物由其根据自身需要来选定，因此就不能轻易以退还租赁物为由而终止租赁合同;再从出租方来看，既然租金在租赁合同形成时已约定了，因而就不能日后以租赁物的市场价格提升为由而毁约。总之，融资租赁合同在订立之日已生效任何人无权终止，使用者必须遵守。在三方当事人出租人、承租人、供货商中，任何一方当事人发生障碍时，其他方就会受到损失，就会有风险存在。

　　一内因与风险产生

　　1.信用风险

　　融资租赁企业作为融资活动的资金提供方，其本质决定了该行业企业面临信用风险。这种以偿还本息为条件的资金所有权的分离，能否最终实现资金的归流和两权的统一，相当大的程度取决于承租人对租赁物的使用效率和经营管理的效益及其自身的财务状况和承

　　租人本身的还款意愿道德风险。在租赁期间，如果租赁物因不可抗力等不能归责于双方当事人的事由而致毁损、灭失，或者如果承租人因经营管理失当、资不抵债，被迫停产、关闭、破产，都将无可避免地形成承租人偿付能力的不确定性，导致出租人租金落空风险的产生。

　　2.利率和汇率风险

　　考虑到资金借贷行为可能存在的未来基准利率调整及货币转换需要，出租人还会面临利率和汇率风险。风险的不确定性这既可能给出租人带来更多的收益，也可能给出租人造成难以挽回的损失。

　　3.租赁标的风险

　　融资租赁业作为一种以商品销售或再销售为条件的金融服务，其商品的所有权与使用权的分离使得融资租赁具有租赁物交易中的选择权、保管维修义务与购买义务分离的特征。如果承租人选择权行使不当或未尽保管维修义务，则会直接影响租赁物的使用效率，最终使承租人削弱或丧失其偿付租金的能力。亦或供货商未能按买卖合同规定的时间发货交货，或者租赁物本身存在瑕疵，或者运输人装卸发生障碍等等，这些都会导致融资租赁业务不能按预定的目标与计划运行的可能性。虽然当承租人出现偿付违约情况时，出租人可以很自然地将租赁物收回。但由于租赁物一般是由承租人选定的专用设备，从而使出租人控制不确定性的能力十分有限。

　　二外因与风险的诱发

　　1.法律体系

　　我国融资租赁业法律法规尚待完善，相关的政策和制度不健全或滞后，是阻碍我国融资租赁业发展和产生风险的重要诱因。一方面，目前我国租赁纠纷日益增多，租赁机构缺乏有效管理。我国有关融资租赁的相关政策与我国的法律法规存在很深的沟壑。虽然2021年底提出“金融租赁产业是为实体经济服务新高地，国家要培育金融租赁产业的发展壮大”以来，融资租赁获得发展契机，各地纷纷出台支持融资租赁发展的政策。但是政策的出台需要结合地方的实际情况，同时还须有法律、税收等相关配套政策的配合才能落到实处，目前我国的融资租赁政策与市场运行情况仍存在较大差距。

　　2.市场风险

　　20世纪90年代由中国国际信托投资公司与日本东方租赁公司、北京市机电设备公司合资组建的中国东方租赁公司的由盛而衰，便是市场风险诱发的风险案例。作为经济周期浪潮中的一员，融资租赁企业不可避免的受到经济周期的影响。目前我国面临经济下行的压力不断增加，融资租赁作为负债项目企业还本付息压力在下行周期中不断增加，承租人再融资困难，使得不少强周期租赁项目风险程度骤增。

　　二、融资租赁风险的控制

　　融资租赁业务具有投资大、周期长、资产流动性弱的特点，属于风险投资的范畴。融资租赁业的风险是指由于租赁经营过程中的各种不确定因素给当事人带来损失的可能性。抵御和防范融资租赁风险的关键是进一步培育现代融资租赁市场，建立起健全的融资租赁业的内部经营机制和外部运行机制以控制和化解融资租赁风险的产生。：

　　1.提高融资租赁在社会中的认知度

　　要想融资租赁在我国能够快速的发展，良好的群众基础以及对该业务基本的了解是前提。首先，企业应当把融资租赁作为是一种新型的融资方式，同银行贷款一样为企业缓解资金压力提供解决方案，同时其对企业信用的考量依然是十分看重的。加强企业对于融资的信用记录的重视和维护，是培养企业信用意识、建立高度专业的融资租赁市场的重要基础。

　　2.完善法律法规

　　统一的、规范的融资租赁管理办法可以使得租赁企业有章可循。商务部虽然已经将外商投资融资租赁业的审批权下交给了省级商务主管部门，但是内资融资租赁仍然未颁布任何正式的管理办法，其管理上的落后制约了内资融资租赁的健康发展。明确租赁业在经济发展中的地位，将租赁业作为一种基本的流通形式与交易方式确定下来，以理顺各方面的关系，保护各方当事人的权益，减少外界的干预和冲击，从而有效地控制租赁业务的风险程度。

　　3.建立风险控制机制

　　融资租赁的业务性风险是导致租赁风险和损失的直接因素，而这些风险都可以通过一定的方法加以规避、抑制、分散和转移。对于信用风险，可以通过对承租人的信用、财务状况、经营能力进行调查、研究，作出准确的判断;出租人在接受租赁项目前可对项目的可行性进行研究分析并对租赁设备的供货商的信誉进行全面的调查评估;同时在签订买卖合同和融资租赁合同时严格规范约束条件和责任条款，或者对融资租赁合同设置担保，以达到规避和转移风险的效果。对于利率风险，可以运用浮动利率条款进行转移，或者通过利率调换或货币调换加以防范。对于汇率风险，出租人可以采取同种货币结算、远期外汇交易、外汇期权交易或通过借新债还旧债加以防范。对于税务风险，当事人可以在合同中规定税款变化条款。至于自然灾害风险应当参加适当的保险加以转移。

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篇二：融资租赁风险管理论文

　　为了准确地计算不良率本文通过内部材料参考原始权益人各事业部在20122015半年的历史不良率数据并利用本次基础资产池的分布情况发现最大最小不良率分别为105029次级资产支持证券的预期收益率分别为13161678不良资产的后期回收率已达90以上这主要是由于原始权益人的催收经验比较丰富所以从这个角度来说收益率很少会受到不良率的影响

　　关于金融租赁的优秀论文

　　当前，我国融资租赁行业发展迅速，对于融资租赁公司而言，盘活现有租赁余额存量、减少融资租赁公司核心资本消耗是公司发展的重点，而资产证券化是实现融资租赁、以资产进行融资的一条重要路径。基于此，首先对租赁资产证券化的设计过程进行分析，继而以南方骐元—远东宏信(天津)1号资产支持专项计划为例，对租赁资产证券化在国内的具体实践进行探索，最后提出发展租赁资产证券化业务的政策建议。

　　【关键词】金融租赁的论文

　　一、引言

　　融资租赁业通过融物进行融资，发挥着实体经济与金融市场之间的桥梁作用。我国融资租赁业距今已有30多年的历史，随着社会的发展、改革的深入，获得了良好发展，行业的注册资本、公司数量、合同余额以及从业人员数量都有了极大的增长。但作为不能吸收存款的金融或者类金融机构，融资租赁业的资金来源一直较为单一，主要为银行贷款，这极大地阻碍了融资租赁业和业内各公司的发展。我国真正开始研究企业资产证券化是在2004年4月举办的证监会会议，会中讨论了证券公司是否可以通过专项资产管理计划开展相关业务等问题，并决定企业资产证券化业务于2005年8月在证券公司开始第一次的试点运作，在这次的试点运作中，证券公司发行了名为“中国联通CDMA网络收益权资产支持证券”的资产证券化产品。由于2008年爆发了次贷危机，我国对资产证券化产品的尝试并没有成功。这个事件的影响一直持续到2012年。2013年3月，在证监会颁布《证券公司资产证券化业务管理规定》后，资产证券化业务被归为常规业务。从2014年11月起，证监会和银监会声明资产证券化开始迈进备案制阶段。在美国，由于房地产行业发展得较好，资产证券化产品是以MBS(住房抵押贷款支持证券)为主，美国出现的次贷危机于我国目前企业资产证券化的形势是不利的。资产证券化是在1970年美国的融资租赁公司为拓宽融资渠道而逐步发展起来的，在一定程度上改善了实体产业的融资情况。本文针对远东国际租赁公司近期发行的租赁资产支持证券，分析并讨论其融资租赁资产设计及发行资产支持证券的过程中出现的各种问题。

　　二、租赁资产证券化的设计

　　租赁资产证券化的定义。租赁资产支持证券是指将融资租赁公司的融资租赁应收账款作为基础资产，出售给设立的特殊目的载体(SPV)，SPV以基础资产未来现金流为抵押，发行证券募集资金。这个证券化过程以资产具有稳定现金流为基础，以发行资产支持的有价证券为手段，并进行融资。它通过金融中介将非流动资产转换为良好的流动性债券。对于可以证券化的租赁资产，有一定的要求：以实物租赁资产形成的资产池及其产生的既定租金支付为支持;能够产生可预期的、稳定的现金流量;可接受的信用特征和风险保全手段(通用型设备的处理);资产池分布广泛(行业、地域);现金流期限结构清晰;中小型项目设备租赁收益较高。将资产证券化拓展到外资租赁公司的中小型设备租赁业务，可以加大金融对实体经济的支持，实现金融的“去杠杆化”。2.租赁资产证券化的设计过程。(1)租赁资产证券化阶段。资产证券化的成功实现要达成上述要求，以使资产证券化产品成为流通性良好的标准证券。如图1所示，租赁资产证券化主要包括六个重要的阶段。融资租赁公司是发起人，根据资产自身的评级进行选取，采用金融工程的方式建立风险相当且具有一定收益的模型，将租赁资产以基础资产的形式融入资产池。依据组合资产机理和大数定律，把有相同特征的租赁资产汇集成

　　资产池，虽然每项租赁资产均保持自身原有特点，但单笔资产的风险能被资产池中租赁资产的多样性抑制，使整体收益得到整合。在租赁资产证券化中，组合资产机理是基础，运作中将大量已有租赁债权进行汇集、结构性重组，并以有价证券的形式出售。租赁资产证券化流动性好、标准化强，使得设备租赁流动性差的借贷特征得到改善。因此，租赁资产证券化的本质是把债权、债务关系由固定转化为可转让形式，分离债权、债务关系中的风险和收益，优化其定价与配置，使各方获益。资产证券化运作中，SPV会购买融资租赁公司出售的租赁资产。SPV的设立主要起到将租赁资产与融资公司自身资产隔离的作用，通过这样的设置，如果融资租赁公司破产，其出售给SPV的租赁资产就不会被列入破产清算，从而使投资人的风险得到控制。另外，SPV除了购买的租赁资产并没有其他资产，并且除了发行证券的债务，也没有其他负债。

　　(2)租赁资产实现信用增级。为增加租赁资产支持证券的信誉等级，可采取内部或者外部增信的手段确保优先级资金得到较高的评级和安全系数。资产证券化产品会有信用级别要求，一般需要对租赁资产的支持证券进行信用增级。信用增级有外部和内部增级两个途径。外部信用增级是由第三方来进行的，第三方为基础资产现金流提供支持、担保和第三方信用证等，以保证租金如期支付。内部信用增级是由对资产支持证券进行分级来实现的，通常是出售评级高的资产，评级低的资产由发起人持有。高评级的优先级产品可降低发起人的融资成本。经过定价，发行人将SPV的租赁资产作为抵押，发行固定收益证券募集资金。债券发行之前，发行人需要依据规定把备案提交至管理部门，并在申报书中阐明相关条款，即债券发行条件，包括：发行价格和数量、偿还期限、利息支付方式等。这些条件对债券的流动性、安全性及收益性起到决定作用，直接影响发行者的筹资成本和投资者的收益。对投资者而言，债券的发行价格、票面利率及偿还期限对债券的投资价值起着决定性作用，因此对投资者来说，最为重要的发行条件是债券的票面利率、偿还期限和发行价格，它们作为债券发行的三大基本条件，决定着债券的投资价值。对发行者而言，除以上三项条件外，还有一项较为重要的因素是发行数量，对筹资规模具有直接影响，若数量过多，不仅销售困难，更有可能影响发行人的信誉及日后债券的转让价格。

　　(3)资产证券化实现闭环流动。发行结束后，发行人通过SPV将募集资金交给作为发起人的融资租赁公司，得到出售基础资产的对价。这是资产证券化的最后两个环节，租赁公司担任资产服务机构，租赁资产产生的租金收益归集到SPV，通过SPV将租金收益支付给证券投资人。在这个阶段，SPV是否有专门的监管账户、资金流的分配是否经过专门账户或资金混同，都是资产证券化产品设计的要点。当本息定期兑付时，证券化产品的资金实现了闭环流动。

　　三、租赁资产证券化案例分析

　　远东国际租赁有限公司的融资租赁资产签约总额达到近2000亿元，与其子公司远东宏信(天津)融资租赁有限公司先后在国内发行过四期资产证券化产品并在交易所流通，是国内最大的非银行系融资租赁公司。远东宏信(天津)融资租赁有限公司2015年发行的“南方骐元—远东宏信(天津)1号资产支持专项计划”[简称“远东(天津)1号”]是国内第一只真正意义上的“出表”型资产支持证券。1.远东(天津)1号简介。以远东宏信(天津)融资租赁有限公司为原始权益人和发起人，以南方基金的子公司南方资本作为管理人的资产支持证券“远东(天津)1号”在深交所挂牌，该计划与先前的各期资产证券化产品相比，首次实现了完全的“出表”，其交易结构见图2。该项目是我国金融市场在资产证券化发行上的重要突破，不仅

　　为融资租赁公司起到了很好的借鉴作用，同时对于在我国法律法规和金融体系下进行资产证券化产品的发行找到了“出表”机制设计的关键点，对后来者有着很好的示范作用。该专项计划的资产流入渠道共涉及相关合同37份，主要承租人有34个。其基础资产的融资涉及了包装、电子等八大事业部所在领域，整体涉及区域遍布于我国自南向北如广东、广西、河南、吉林等十八个地区。此专项计划发行了3个级别共7档资产支持证券，共募集资金62900万元，其中优先级资产支持证券的目标发售总规模为50320万元，次优级资产支持证券的目标发售总规模为9435万元。优先级和次优先级证券各分为三档，分别是优先级资产支持证券01、02、03和次优先级资产支持证券01、02、03。次级资产支持证券目标发售规模为3145万元，不设预期收益率。2.远东(天津)1号资产证券化产品的基础资产分析。截至2015年12月31日，远东(天津)1号入池租金总规模共37笔、71605.57万元，平均每笔入池租金金额约为1935.29万元，最高和最低入池租金分别为4936.7万元和297万元，入池租金加权平均利率(年化)约为6.78%，加权平均剩余期限约为38.16个月，等额本息还款方式占比32.42%。3.现金流预测分析。

　　(1)基础资产未来特定期间现金流预测情况。能够对基础资产的现金流造成影响的因素有很多，包括不良回收率、早偿率以及不良率，它们都是以原始权益人业务经营情况的历史数据为依据而得出。在不良率、早偿率均为零的情况下，现金流预测情况如表1所示：

　　(2)基础资产预计现金流覆盖倍数。该专项计划现金流对剩余优先级资产支持证券本金有一定的支撑作用。基础资产现金流覆盖倍数的计算方法是：优先级资产覆盖倍数=(当期现金流入+资金沉淀-当期费用)/(当期优先级分配本金+当期优先级预期收益);次优级资产覆盖倍数=(当期现金流入+资金沉淀-当期费用-当期优先级分配本金-当期优先级预期收益)/(当期次优级分配本金+当期次优级预期收益)。计算结果如表2所示：

　　(3)基础资产现金流预测的主要影响因素分析。基础资产现金流的流入主要包括本金与利息回收款及每期的沉淀资金。本金与利息回收款都会受不良回收率、早偿率、不良率等诸多因素的影响，利息回收款还受市场利率的影响。沉淀资金再投资收益的主要来源是理财产品以及银行存款等诸多投资项目，因此市场利率对其影响较大。由于该专项计划制定了流动性支持条款，该条款规定流动性支持资金最多可达5032万元，保证专项计划的优先级资产支持证券依照计划来分配本金以及依照预期的收益率来分配收益，所以，上述的不良率以及利率等因素主要对次级资产支持证券的收益率造成一定的影响。一是不良率对次级资产支持证券收益率的影响。为了准确地计算不良率，本文通过内部材料参考原始权益人各事业部在2012~2015年上半年的历史不良率数据，并利用本次基础资产池的分布情况，发现最大、最小不良率分别为1.05%、0.29%，次级资产支持证券的预期收益率分别为13.16%、16.78%，不良资产的后期回收率已达90%以上，这主要是由于原始权益人的催收经验比较丰富，所以从这个角度来说，收益率很少会受到不良率的影响。二是利率变动对次级资产支持证券收益率的影响。为了研究次级资产支持证券收益率如何受到利率下降与上升的影响，本文计算了整个资产证券化产品包，结果如表3所示：鉴于原始受益人往往会持有次级收益凭证，如果利率处于下行阶段，发起人的收益将会因资产证券化而显著降低，但同时也能够使资产证券化产品的市场竞争力得到显著的提高。

　　（4）远东(天津)1号的“出表”真实性判断。融资和“出表”是融资租赁公司进行资产证券化出表的两大重要动机，远东(天津)1号是国内市场上第一个实现了基础“出表”的ABS产品。下面将从资产的真实销售、现金流的过手测试和资产包风险留存三个方面对“出表”

　　的实质性进行分析。

　　(1)实现了资产证券化基础资产的真实销售。根据基础资产和发起人的隔离程度和增信机制，资产证券化的资产转移可分为真实销售和担保融资。如果发起人不能将绝大部分的风险和收益转移出去，就是担保融资，基础资产仍然在原租赁公司的资产负债表中，属于表内证券化，不能有效抵抗发起人的破产风险。如果实现了真实销售，基础资产的所有权则可以完全转移至特殊目的载体(SPV)，基础资产不会因为发起人的破产而清算，实现了真实销售和破产风险的隔离。对于真实销售的认定，在欧美等国的资产证券化市场中，以法德为代表的大陆法系采取形式主义型判断，即只要发起人和SPV所签订的资产转移合同定义为买卖合同即可认定为真实销售;而采取实质重于形式判断法则的美国则依据财产的收益权及其他权属是否可以从发起人转移到SPV中。我国主要是依据美国资产证券化市场采取的实质重于形式判断法则进行认定。在远东(天津)1号中，发起人未向SPV转移的是租赁资产的所有权，故按照《合同法》第二百四十二条、《破产法》第三十条的规定，租赁资产将被列为发起人的债务人资产;但如果远东宏信(天津)被认定为破产，则属于《资产转让协议》中约定的丧失清偿能力事件，触发计划的权利完善事件。在此情形下，远东宏信(天津)应向承租人、保证人、保险人、物权担保人和其他相关方(如需)发送权利完善通知，专项计划将基于权利完善通知获得与基础资产(即债权请求权)对应的债权，因此基础资产的租金回收不受影响。发起人远东宏信(天津)仅作为基础资产服务人，负责管理基础资产和回收租金。因此远东(天津)1号实现了租赁资产的真实销售。

　　(2)以过手的方式分配现金流，实现风险隔离。某笔资产的“出表”就是在资产负债表上终止确认这笔资产，需要满足过手测试的要求。专项计划现金流每月以人民币形式归集一次。承租人每月或每季度将融资租赁款支付至管理人指定的服务机构远东宏信(天津)的专项计划收款账户，远东宏信(天津)于每个回收款转付日将当个租金回收期间的回收款转入专项计划托管账户，并向管理人和托管银行提供租金回款账户对账单，以便管理人能够及时了解承租人的还款情况。在《标准条款》允许的范围内，计划管理人可以将专项计划账户中的资金进行合格投资，即将该资金投资于银行存款、银行理财产品、货币型基金等。所以，此基础资产产生的现金流不需要重新分配到新的基础资产，风险随之转移。在现金流偿付存在压力的情况下，专项计划将启动流动性支持，此流动性支持由远东国际租赁有限公司以有偿方式提供。需要注意的是，远东国际租赁持有远东宏信(天津)40%的股权，并非是其实际控制人。同时流动性支持具有上限5032万元，即存在有偿支付压力时，非远东国际租赁进行的流动性支持最高可以弥补优先级和次优先级共5032万元的本息损失。即部分风险通过有偿的类担保方转移到了流动性支持函的背书方而非发行人。因此，可以认为远东宏信(天津)通过了过手测试。

　　(3)原始权益人风险自留情况较低，实现“出表”。为了提高资金的优先级，该计划采用了结构化分层，和优先级资金相比，本金超额覆盖已经是前者的1.10倍，即原始权益人将部分利益让渡出来，同时，本专项计划采用优先/次优/次级的结构化安排，其中优先级资产支持证券规模占计划规模的80%，次优级资产支持证券规模占计划规模的15%，次级资产支持证券规模占计划规模的5%。次级资产支持证券由原始权益人远东宏信(天津)全部认购。在增信的设计上，远东国际租赁采取了有上限的有偿性流动性支持函方式，对次级资金证券提供支持。流动性支持函与担保函的差别主要在于，流动性支持函的核心是出具方对劣后级证券持有人出具的有条件提供资金的承诺(并非对劣后级证券持有人受让义务的担保)，而担保函的核心是对劣后级证券持有人受让义务的担保。换言之，如果出具方不履行流动性支持函，仅

　　需对劣后级证券持有人承担违约责任;如果出具方不履行担保函，需要向优先级证券持有人承担责任。即出具方出具流动性支持函，可以不被确认为租赁公司的或有负债，但如果出具担保函，会被确认为远东国际租赁公司的或有负债。该专项计划制定了流动性支持条款，条款规定流动性支持资金最多可达5032万元，这样的增信方式一方面提升了优先级证券的评级，使得优先级证券更能满足投资者的偏好，另一方面将更多的风险留存在发行人远东宏信(天津)内部，使融资租赁资产的顺利“出表”成为可能。5.小结。作为国内最大的融资租赁公司，远东国际租赁发行过四单资产证券化产品，这四单资产证券化产品的整个设计流程都可以借鉴，包括基础资产的筛选、SPV的设立、增信措施的选取。在此基础上，本文对远东宏信(天津)2015年发行的资产证券化产品是否能够实现“出表”进行了具体分析与研究。对于“出表”判别的标准，即真实销售、过手测试和风险自留的判断给出了意见。在资产证券化产品中，远东(天津)1号资产支持证券确实实现了资产的出表，突破了政策环境的制约，分离了主体信用与产品信用，进而使资产的真正“出表”成为可能。同时，远东(天津)1号的优先级依然保持了AAA的评级，受到了市场上稳健投资者的追捧。但由于远东宏信是其母公司以及远东国际租赁的持股安排，本次资产证券化没有实现远东国际租赁这一层面基础资产的“出表”。

　　四、结论与建议

　　1.结论。随着我国经济的高速发展，至2015年年末，我国融资租赁合同余额高达3万亿元。证监会发布企业资产证券化新规后，资产证券化进入了备案制时代，融资租赁资产证券化也将大大提速。针对融资租赁公司对银行贷款的依赖问题，资产证券化发挥着重要的作用，不仅可以使融资的成本得到降低，而且能够使融资租赁公司的融资能力得到明显的提高。融资租赁公司的发展受到资本杠杆的严重限制。通过以上两种方式，资产证券化在突破融资限制的同时还能够弥补公司自身的不足。在产品设计过程中，只有注意到不同发行主体、不同项目之间的一些不同点，才能有效地设计和发行产品。第一，发行人的规模和主体评级对于资产证券化产品的设计有着重要影响，如何隔离风险、提升债项评级非常重要。第二，对于基础资产的风险控制，若资产池中的基础资产笔数较少而单笔数额较大，需要尽可能逐笔做尽职调查;若笔数较多单笔数额较小，则需要抽样尽调并且依靠建模工具进行风险控制。第三，对于不同目的下的证券化产品，需要采取不同的产品设计思路和金融工具。

　　2.建议：为了更好地发展租赁资产证券化业务，本文提出以下政策类建议：

　　(1)提高公司自身管理水平。远东国际租赁及其子公司远东宏信(天津)之所以在市场环境较为恶劣、政策环境没有先例的情况下发行了总计四期资产证券化产品，与其规模和资产质量有着重要的关系。资产证券化的基础是基础资产的质量以及对基础资产质量的把握，作为租赁资产证券化产品的发起人，融资租赁公司应该努力提高自身管理水平。在日常运营中，要提高基础资产的收益、降低基础资产的风险、提升资产维护的水平，同时还要做好统计与贷后管理工作，使得对融资租赁资产的评级和入池筛选更加准确。融资租赁公司要克服瓶颈，须拥有多元化低成本融资渠道及突破资本杠杆限制的有效手段，租赁资产证券化将成为融资租赁业未来发展的重要工具。

　　(2)完善资产证券化的法律法规。资产证券化是成熟金融市场的产物，在我国还处于起步阶段，配套的法律法规尚不完善。2014年11月，证监会、银监会发布了关于资产证券化的新法规，但是还没有一部严格的《资产证券化法》作为其上位法，其法律效能难免不够强;同

　　时，在《公司法》中，也需要增加关于SPV的相关条款并对《企业破产法》中有关风险隔离的条款进行修订，从而有效地完善资产证券化相关法律主体的地位和作用。

　　(3)制定针对资产证券化的税收制度。SPV是为了隔离破产风险所设置的，并不是真实经营实体，收益完全直接给了最终持有人，所以其不是独立纳税主体，因此对于资产证券化业务的增值税应当持“税收中性原则”，不对SPV重复征税，这是降低该过程中各方投融资成本并促进业务发展的关键。要借鉴国外资产证券化税收体系并结合我国税收法律环境，来明确我国资产证券化税收政策。例如对信贷资产证券化业务和融资租赁公司资产业务给予同等税收优惠条件，避免双重征税。建议财税部门制定专门的SPV税收政策，从制度层面对以资产证券化为目的SPV给予税收优惠。

　　(4)提高资产证券化产品的流动性。试点后经过十年的发展，资产证券化产品逐渐引起了市场上众多投资者的注意，尤其是实施备案制以来，上交所和深交所的融资租赁及其他类型的资产证券化产品发行频率越来越高，发行速度越来越快，收益的安排也越来越市场化。但是，我国固定收益市场中，交易所市场和银行间市场仍旧是不同的市场主体，应该逐步允许融资租赁公司发行的资产证券化产品进入银行间市场交易，创设资产证券化市场的回购制度，增加资产证券化产品的品种，以满足不同投资者的需求，进而活跃整个资产证券化市场。为了提高融资租赁资产的证券化水平，融资租赁公司应对资产维护水平与基础资产的质量进行改善，资产证券化产品的设计应在充分考虑各种形式风险的基础上，对现有的监管措施与交易机构使用协议与合约等手段进行完善，进而保证产品具有比较高的技术水平。因此，租赁资产证券化将会成为融资租赁业未来重要的融资方式，不仅可以降低融资租赁公司的融资成本，拓宽融资租赁公司的融资渠道，也会大大增加金融市场的产品丰富性。

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　　王卫东.我国融资租赁公司的融资问题研究[D].重庆：西南财经大学，2012.

篇三：融资租赁风险管理论文

　　摘要摘要摘要一引言一引言一引言二融资租赁概论二融资租赁概论二融资租赁概论212121融资租赁的产生和发展融资租赁的产生和发展融资租赁的产生和发展222222融资租赁的涵义功能及发展现状融资租赁的涵义功能及发展现状融资租赁的涵义功能及发展现状221221221融资租赁的定义融资租赁的定义融资租赁的定义222222222融资租赁的性质融资租赁的性质融资租赁的性质223223223融资租赁的功能融资租赁的功能融资租赁的功能224224224融资租赁的国内外发展现状研究融资租赁的国内外发展现状研究融资租赁的国内外发展现状研究232323融资租赁的类型融资租赁的类型融资租赁的类型三融资租赁风险研究三融资租赁风险研究三融资租赁风险研究313131风险风险风险323232融资租赁的风险产生机制研究融资租赁的风险产生机制研究融资租赁的风险产生机制研究321321321融资租赁业的内在特征导致风险融资租赁业的内在特征导致风险融资租赁业的内在特征导致风险322322322融资租赁业的外部运行环境因素诱发风险融资租赁业的外部运行环境因素诱发风险融资租赁业的外部运行环境因素诱发风险323323323金融体制改革和金融市场的变化导致的风险金融体制改革和金融市场的变化导致的风险金融体制改革和金融市场的变化导致的风险四融资租赁风险的防范四融资租赁风险的防范四融资租赁风险的防范完善我国租赁的信用体制完善我国租赁的信用体制完善我国租赁的信用体制积极利用多种融资租赁方式积极利用多种融资租赁方式积极利用多种融资租赁方式增大融资租赁税收优惠范围增大融资租赁税收优惠范围增大融资租赁税收优惠范围创建良好的融资租赁激励惩罚机制创建良好的融资租赁激励惩罚机制创建良好的融资租赁激励惩罚机制参考文献参考文献参考文献融资租赁是金融业发展过程中银行资本与工商业资本相互渗透与结融资租赁是金融业发展过程中银行资本与工商业资本相互渗透与结融资租赁是金融业发展过程中银行资本与工商业资本相互渗透与结合的产物合的产物合的产物是在现代化大生产条件下产生的实物信用与银行信用相结合的一种新是在现代化大生产条件下产生的实物信用与银行信用相结合的一种新是在现代化大生产条件下产生的实物信用与银行信用相结合的一种新型金融业务

　　融资租赁的风险及其防范目录

　　摘要一、引言二、融资租赁概论2.1融资租赁的产生和发展2.2融资租赁的涵义、功能及发展现状2.2.1融资租赁的定义2.2.2融资租赁的性质2.2.3融资租赁的功能2.2.4融资租赁的国内外发展现状研究2.3融资租赁的类型三、融资租赁风险研究3.1风险3.2融资租赁的风险产生机制研究3.2.1融资租赁业的内在特征导致风险3.2.2融资租赁业的外部运行环境因素诱发风险3.2.3金融体制改革和金融市场的变化导致的风险四、融资租赁风险的防范4．1完善我国租赁的信用体制4．2积极利用多种融资租赁方式4．3增大融资租赁税收优惠范围4．4创建良好的融资租赁激励惩罚机制参考文献【摘要】：融资租赁是金融业发展过程中银行资本与工商业资本相互渗透与结摘要】：合的产物，是在现代化大生产条件下产生的实物信用与银行信用相结合的一种新型金融业务。融资租赁作为一种新型的融资、销售和信用消费方式，是一项极其复杂的经济活动，融资租赁业从其产生伊始便充满风险与挑战，因而加强对融资租赁业的管理，完善融资租赁的风险控制机制，已成为推动和发展我国的融资租

　　赁业的重要前提之一。目前，国内关于融资租赁公司的风险预警方面的研究，尚处于起步阶段，如何有效的预测及控制融资租赁的风险已成为融资租赁业能否快速健康发展的保障。本论文首先对融资租赁的产生和发展进行系统的研究；然后，从风险及其相关的理论出发，研究融资租赁的风险产生机制及融资租赁的风险类型；最后，提出了控制和消除融资租赁业风险的几项措施。【关键词】：关键词】：融资租赁风险】：防范

　　【引言】：融资租赁是指出租人将租赁资产出租给承租人，按期收取租价，回收引言】的租金总额相当于租赁资产价款、价款利息和手续费的总和，租赁期满时，承租人对租赁资产享有优先处置权的一种租赁形势。它是企业解决资金问题的一个好办法，已成为我国仅决于外商直接投资和境外借款的第三种利用外资的重要方式，有效的解决了各类工业企业的资金不足，促进了我国民族工业技术的发展及技术升级。但是，融资租赁筹资也存在很多缺点，比如租赁成本高，租期长，在租期内发生意外的可能性，在利用融资租赁进行的筹资风险也相应而生，所以，如何避免和防范各种风险，越来越成为筹资者重视的问题。一：融资租赁概论1、融资租赁的产生和发展纵观“十二五”规划，其战略在整体上可以归纳为几个方面：城市化、工业化、农村现代化三化一体发展，大规模的经济结构调整，大力发展战略性新兴产业等。这些都离不开投资，但是中国的投资却存在着问题。中国不缺资金。事实上，在进行一些国际规则谈判时，我国的高储蓄率往往成为被指责的因素。另外，我国还存在流动性过剩的问题。同时，中国也不缺投资项目。“十二五”规划中提出了大量的投资项目建设，包括区域规划、功能区规划、城乡综合一体化规划等。莫慌!此次主力仍然在假摔?套牢的股票很可能有救了!3月股市很可能发生巨变?拉锯战背后暗藏的资金动向!因此，投资的问题实际上是金融机制的问题。需要构建一个发达的金融机制，使资金能够有效地、顺畅地转移到投资项目中去，同时有效控制风险。但是，中国的金融机制并不顺畅。中国的钱都在银行，按照现行的法律规定，企业要获得银行的资金，只能通过贷款。而想要获得贷款，又需要大量的股权类

　　融资，即必须以一定的自有资金为基础来承载负债。目前，大多数企业都是通过信贷的方式获得资金，这样反过来又会提高杠杆率，增加企业的融资成本，造成中国企业杠杆率过高。2008年爆发的金融危机充分暴露了我国杠杆率过高的问题，金融危机的恢复过程就是去杠杆化，提高自有资金的比例。近来国际社会出台的一些新的监管规则，比如巴塞尔协议Ⅲ都要求增加自有资本，对中国金融业乃至整个经济发展提出了更高的要求与约束。改革开放以来，我国金融改革的一个重要内容就是发展资本市场。但是，从目前的现实看，资本市场的相对地位是下降的。因此，需要寻找其他的融资方式，而融资租赁就是重要途径之一。作为集融资、租物、贸易、金融创新、技术改造等需求为一体的综合性金融活动，融资租赁可以有效解决我国资金结构问题，也能有效改善一些急需资金但又难以获得股权融资的企业的资金状况。目前，中国融资租赁业发展最大的体制障碍来自税法。完成一个融资租赁，需要经过几个交易过程，现在是每个交易都需要纳税。而这一点，与发达国家存在很大的制度差别。在金融业比较发达的国家，对于这样的活动有一个基本原则税收中性，即不论经过多少过程，都不增加税收负担。所以，中国必须在税制上做相应的改革才能给中国金融业的发展创造较好的环境。目前，天津等地在税制上已经有所突破。2、融资租赁的涵义、功能及发展现状【融资租赁的定义】融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。它的具体内容是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，租赁物件所有权即转归承租人所有。尽管在融资租赁交易中，出租人也有设备购买人的身份，但购买设备的实质性内容如供货人的选择、对设备的特定要求、购买合同条件的谈判等都由承租人享有和行使，承租人是租赁物件实质上的购买人。融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新

　　型金融产业。由于其融资与融物相结合的特点，出现问题时租赁公司可以回收、处理租赁物，因而在办理融资时对企业资信和担保的要求不高，所以非常适合中小企业融资。此外，融资租赁属于表外融资，不体现在企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况。这对需要多渠道融资的中小企业而言是非常有利的。【融资租赁的性质】关于融资租赁的性质，世界各国法律界、金融界、会计界、税务当局、财政部门、贸易部门及租赁行业都有不同的看法，分歧在于融资租赁是属于租赁性质还是贸易性质或者是金融性质。区别租赁与贸易的关键是财产所有权的归属。按照租赁的一般原理，在融资租赁方式下，出租人按承租人的要求出资购人租赁财产，出租给承租人使用，租赁期间出租人拥有租赁财产的所有权，承租人拥有租赁财产的使用权，所有权的归属是清楚的，融资租赁属于租赁性质是不应该有疑问的。问题是融资租赁交易，在租赁结束时，承租人对租赁财产有续租、退回或留购的选择权，其中续租、退回都不会影响对融资租赁性质的认识，而留购却成为对融资租赁性质认识分歧的焦点。对融资租赁性质的不同看法，大致有以下几种:①融资租赁是单纯的金融服务。因为从融资租赁的效果来看，实际上起到为承租人购置设备筹措资金的作用。②融资租赁属于贸易方式。因为从租金分期支付和在租赁期满时租赁财产所有权一般转移给承租人来看，类似于分期付款，甚至认为实际上就是分期付款。③融资租赁是金融和贸易相结合的服务。因为承租人得到了出租人提供的筹资和购买设备的双重服务。④融资租赁是租赁性质。因为融资租赁的基本特征与租赁的一般概念相符。在租赁期间，租赁财产所有权属于出租人，承租人享有使用权。租金是承租人为取得租赁财产使用权所付出的代价，并不是对货款的分次摊付。融资租赁在效果上确有为承租人融资的作用，双方存在债权、债务关系，但仍保留了物权特征，融资租赁合同对出租人所有权和承租人使用权都有保护和限定。至于租赁期满时，承租人对租赁财产作出留购选择，这是在租赁关系结束后，对租赁财产所有权作出的一种处理，并不影响在租赁期间租赁财产所有权的归属。对融资租赁性质的探讨是很有理论意义和实践意义的。它不但有助于加深对融资租赁的认识，而且也为税务、财务制度等有关政策法规的制定提供理论根据。这种探讨虽然还有待于深人进行，但在现有认识的基础上，我们可以认为，融资租赁与传统意义上的租赁相比已经起了变化，是一种特殊的租赁。

　　这种变化主要表现在:承租人利用租赁方式的目的不同，不仅为了取得使用价值，而且要得到出租人的财务支持即融资;出租人不是在已拥有供出租财产的基础上进行租赁，而是为了租赁去取得供出租财产。融资租赁与传统租赁的这些差别，使融资租赁的金融功能显得更为突出。所以，融资租赁是以金融功能为主、贸易功能为辅，融资和融物相结合，以融资为主要目的的特殊租赁方式。【融资租赁的功能】1.在资金不足的情况下引进设备。企业在资金不足的情况下，可运用租赁方式引进设备，扩大生产，用设备投产后产生的效益逐年归还租金，而不必等有足够的资金时才购买设备。2.提高资金使用效率。由于租金是讽刺致富，这样一笔资金可以引进多套设备，起到“一钱多用”的好处。3.成本固定，避免通货膨胀的风险。由于租金在租赁期间是固定的，可以消除市场利率变动引起成本增加的风险，也不会因通货膨胀引起利率上升，导致成本增加而遭受损失。4.引进速度快，方式灵活。采用融资租赁方式从国外引进设备，由于融资和引进都由租赁公司一手办理，企业可以节省时间和精力，加快引进速度。租赁期间和还租次数可根据企业需要灵活确定。我国融资租赁业起步较晚，1979年10月，中国国际信托投资公司成立，开始了早期的租赁业务实践。1981年4月，中信公司与日本东方租赁公司合资成立了中国第一家中外合资租赁公司——中国东方国际租赁公司，同年7月与内资机构合作成立了第一家金融租赁公司——中国租赁有限公司，这两家融资租赁公司的成立标志着我国融资租赁业的创立和融资租赁体制的建立。2000年经国务院批准，租赁业被列入“国家重点鼓励发展的产业”，2008年开始，我国融资租赁业进入快速发展阶段。【融资租赁的国内外发展现状研究】(一)融资租赁机构数量快速增加截止2009年9月底，我国已经有各类融资租赁机构164家，按照我国现行法规，融资租赁机构根据监管对象可分为三大类：金融租赁公司(银监会监管，共17

　　家)、外商投资租赁公司(商务部监管，共110家)和国内融资租赁试点单位(2004年底开始审批，共5批37家)，详见表1。

　　1、金融租赁公司。2007年底允许国内银行参与融资租赁业后，工银、交银、建信、民生、招银成立，国开行则对深圳租赁公司进行了重组，使我国金融租赁公司名副其实，股东类型完善。2008年金融租赁公司总注册资本金达到240多亿元，可承载的业务量2500多亿元。截至2009年5月末，国内金融租赁公司总资产为948亿元，同比增长3.6倍。2、外资融资租赁公司。2004年租赁业允许外商独资以后，外商独资经营租赁公司积极进入，增幅明显，是目前我国数量最多的一类机构。随着境外投资人的多元化，租赁业务模式基本和国际接轨，国际上有的租赁公司形式中国也都基本齐全。投资目的也由初期单一的“引进外资的窗口”向“优化配置资源的平台”发展，寻求多种业务模式，盈利点多元化。3、内资试点融资租赁公司。2008年试点企业累计签订融资租赁合同金额约200亿元，是上一年融资租赁合同金额的1.5倍。试点工作已显成效，业务模式不断创新，融资租赁业务迅速增长，但多数制造企业没有建立租赁营销体制的理念。(二)融资租赁业行业规模和业务规模迅速增长据国家统计局统计，2008年融资租赁业开始进入快速发展阶段。2008年开展业务的70家企业融资租赁业务达到1550亿元，其中金融租赁11家约为630亿元；外商租赁企业34家约为500亿元；内资租赁25家约为320亿元，为一批设备制造商和企业特别是中小企业解决了“销售难”和“融资难”。2008年租赁市场渗透率平均值为4.24%，比2007年提高了15.8%，2009年前11个月租赁渗透率继续保持增长，相关数据见表2、表3。

　　融资租赁在全球是一个巨大的行业，而我国租赁业的发展还处于起步阶段。中国租赁业的发展与在世界经济中的地位是不相称的，我国每年融资租赁业务的交易量占全社会设备投资总额的比例不到1.5%，而国际上平均在10%-15%之间。根据国家统计局的数字，我国2008年全社会固定设备投资总额为17万亿，如果达到发达国家10%-15%的平均渗透率，我国的租赁规模应在17000-25500亿之间，目前市场尚有90%以上的空间，远远未达到其应该发展到的程度。在目前的宏观经济背景下，租赁需求快速增长，具体表现为：中国快速发展的经济中的大型设备如电力、运输、城市基础设施等需求均很大。仅以运输中的航空运输来说，目前国内各航空公司的飞机60%-80%是采用租赁方式通过外国租赁公司引进的，保守估计飞机租赁市场的容量至少是1080亿美元，平均每年新增租赁合同金额54亿美元。西部大开发、振兴老东北，以及南水北调、西电东输、西气东输等重大工程，需要大量的设备投资，如果都靠银行贷款、直接购买，既行不通又不必要。通过现代租赁，既可满足上述地区、工程的投资需要，又能盘活东部发达地区的闲置设备、存量资产，促进中国装备制造业发展。大力

　　发展融资租赁业，是制造企业、金融服务业延伸经营链条的必然趋势，也是解决中小企业融资难问题的最有效的措施。【融资租赁的类型】简单融资租赁承租人有意向通过出租人租赁由承租人选择需要购买的租赁物件，出租人通过对租赁项目风险评估后愿意出租租赁物件给承租人使用。为取得租赁物件，出租人首先全额融资购买承租人选定的租赁物件，按照固定的利率和租期，根据承租人占压出租人融资本金时间的长短计算租金，承租人按照租约支付每期租金，期满结束后以名义价格将租赁物件所有权卖给承租人。在整个租赁期间承租人没有所有权但享有使用权，并负责维修和保养租赁物件。出租人对租赁物件的好坏不负任何的责任，设备折旧在承租人一方。融资转租赁租赁公司若从其他租赁公司融资租入的租赁物件，再转租给第二承租人，这种业务方式叫融资转租赁，一般在国际间进行。此时业务做法同简单融资租赁无太大区别。出租方从其他租赁公司租赁设备的业务过程，由于是在金融机构间进行的，在实际操作过程中，只是依据购货合同确定融资金额，在购买租赁物件的资金运行方面始终与最终承租人没直接的联系。在做法上可以很灵活，有时租赁公司甚至直接将购货合同做为租赁资产签订转租赁合同。这种做法实际是租赁公司融通资金的一种方式，租赁公司做为第一承租人不是设备的最终用户，因此也不能提取租赁物件的折旧。返还式租赁返还式租赁是简单融资租赁的一个分支，它的特点是承租人与租赁物件供货人是一体，租赁物件不是外购，而是承租人在租赁合同签约前已经购买并正在使用的设备。承租人将设备卖给租赁公司，然后做为租赁物件返租回来，对物件仍有使用权，但没有所有权。设备的买卖是形式上的交易，承租企业需将固定资产转为融资租入固定资产。返还式租赁强调了租赁融资功能，失去了租赁的促销功能，类似于“典当”业务。企业在不影响生产的同时，扩大资金来源，是一种金融活动。杠杆租赁

　　杠杆租赁的做法类似银团贷款，专门做大型租赁项目的一种有税收好处的融资租赁。主要是由一家租赁公司牵头作为主干公司，为一个超大型的租赁项目融资。首先成立一个脱离租赁公司主体的操作机构——专为本项目成立资金管理公司出项目总金额20%以上的资金，其余部分资金来源主要是吸收银行和社会闲散游资，利用100%享受低税的好处“以二博八”的杠杠方式，为租赁项目取得巨额资金。其余做法与融资租赁基本相同，只不过合同的复杂程度因涉及面广，随之增大。由于可享受税收好处，操作规范、综合效益好、租金回收安全、费用低，一般用于飞机、轮船、通讯设备和大型成套设备的融资租赁。税务租赁税务租赁的主要做法与直接融资租赁基本相同，其特点主要是：因租赁物件在承租人的项目中起着重要作用，该物件购买时在税务上又可取得政策性优惠，优惠部分可折抵部分租金，使租赁双方分享税收好处，从而吸引更多的出资人。一般用于国家鼓励的大中型项目的成套设备租赁。在发达国家，因工业化程度发展到一定程度，税收的好处逐步取消，后两种做法使用的越来越少。百分比租赁百分比租赁是把租赁收益和设备运用收益相联系的一种租赁形式。承租人向出租人缴纳一定的基本金后，其余的租金是按承租人营业收入的一定比例支付租金。出租人实际参予了出租人的经营活动。风险租赁风险租赁是指在成熟的租赁市场上，出租人以租赁债权和投资方式将设备出租给特定的承租人，出租人获得租金和股东权益作为投资回报的一项租赁交易。简而言之，风险租赁就是出租人以承租人的部分股东权益作为租金的一种租赁形式，这也正是风险租赁的实质所在。结构式参与租赁这是以推销为主要目的的融资租赁新方式，它吸收了风险租赁的一部分经验，结合行业特性新开发的一种租赁产品。主要特点是：融资不需要担保;出租人是以供货商为背景组成的;没有固定的租金约定，而是按照承租人的现金流量折现计算融资回收;因此没有固定的租期;出租人除了取得租赁收益外还取得部分年限参与经营的营业收入。

　　合成租赁它扩展了融资租赁的内涵，除了提供金融服务外还提供经营服务和资产管理服务，是一种综合性全方位的租赁服务，租赁的收益因此扩大而风险因此而减少，使租赁更显露服务贸易特征。完成这项综合服务需要综合性人才，因此也体现知识在服务中的重要位置，合成租赁的发展，将成熟的租赁行业带入知识经济时代。委托租赁委托租赁是出租人在经营租赁的无形资产。如果从事的是经营性租赁，这种委托租赁就是在经营经营性租赁。如果从事的是融资租赁，这种委托租赁就是在经营融资租赁。委托租赁的一大特点就是可以让没有租赁经营权的企业，“借可以权”经营。一般企业利用租赁的所有权与使用权分离的特性，享受加速折旧，规避政策限制。电子商务租赁也是依靠委托租赁作为商务租赁平台的。二．融资租赁风险研究1、风险及金融风险

　　融资租赁的风险来源于许多不确定因素，是多方面并且相互关联的，在业务活动中充分了解各种风险的特点，才能全面、科学地对风险进行分析，制定相应的对策。融资租赁的风险种类主要有以下几种：

　　(1)产品市场风险。在市场环境下，不论是融资租赁、贷款或是投资，只要把资金用于添置设备或进行技术改造，首先应考虑用租赁设备生产的产品的市场风险，这就需要了解产品的销路、市场占有率和占有能力、产品市场的发展趋势、消费结构以及消费者的心态和消费能力。若对这些因素了解得不充分，调查得不细致，有可能加大市场风险。

　　(2)金融风险。因融资租赁具有金融属性，金融方面的风险贯穿于整个业务活动之中。对于出租人来说，最大的风险是承租人还租能力，它直接影响租赁公司的经营和生存，因此，对还租的风险从立项开始，就应该备受关注。

　　货币支付也会有风险，特别是国际支付，支付方式、支付日期、时间、汇款渠道和支付手段选择不当，都会加大风险。

　　(3)贸易风险。因融资租赁具有贸易属性，贸易方面的风险从定货谈判到试车验收都存在着风险。由于商品贸易在近代发展得比较完备，社会也相应建立了配套的机构和防范措施，如信用证支付、运输保险、商品检验、商务仲裁和信用咨询都对风险采取了防范和补救措施，但由于人们对风险的认识和理解的程度不同，有些手段又具有商业性质，加上企业管理的经验不足等因素，这些手段未被全部采用，使得贸易风险依然存在。

　　(4)技术风险。融资租赁的好处之一就是先于其他企业引进先进的技术和设备。在实际运作过程中，技术的先进与否、先进的技术是否成熟、成熟的技术是否在法律上侵犯他人权益等因素，都是产生技术风险的重要原因。严重时，会因技术问题使设备陷于瘫痪状态。其他还包括经济环境风险、不可抗力等等。

　　2、融资租赁的风险产生机制研究【融资租赁业的内在特征导致风险】融资租赁作为一项金融服务，在运行中必然存在一定的风险。出租人与承租人在资金融通过程中，以偿还本息为条件的资金所有权的分离，能否最终实现资金的归流和两权的统一，很大程度上取决于承租人对租赁物的使用效率和经营管理的效益以及自身的财务状况。在租赁期间，如果租赁物因不可抗力等不能归责于双方当事人的事由而致毁损、灭失，或者承租人因经营管理失当、资不抵债，被迫停产、关闭、破产，都将无可避免地形成承租人偿付能力的不确定性，导致出租人租金落空风险的产生。【融资租赁业的外部运行环境因素诱发风险】首先，作为承租人的多数主体——国有企业经营机制的不合理，严重影响着企业经营效益的改善和提高，这是导致融资租赁风险最根本的外部因素。相对来讲，虽然非国有企业的经营机制较为灵活，但多数由于成立时间不长，且规模较小，在融资租赁市场中所获得的信用评级也不太高，融资租赁公司对他们开展的业务不是很多。因此，融资租赁公司面对这样的市场需求主体，要想进一步拓展业务，则需承担较大的风险。其次，相关的政策和制度不健全或滞后，是引发租赁业务风险的另一个原因。【金融体制改革和金融市场的变化导致的风险】在改革开放前的产品经济条件下，人民银行是我国的唯一银行，银行与企业的关系基本上是行政约束型的。当时的经济、金融都是一元化体制，也就是统一的计划、财政、银行、企业管理体

　　制。因此，银行和企业都是政府的附属，经济循环在统一计划约束下进行。银行按计划供应资金，企业按计划生产，产品按计划调拨，贷款由银行监督划转。在这种循环体制下，企业不是真正独立的主体，银行不是真正的银行，活跃的生产力受到制约，经济发展缓慢。十一届三中全会以后，特别是确立了社会主义市场经济体制以来，国家管理经济逐步由行政的、直接的管理向经济的、间接的管理转换。由计划配置资源，向市场配置资源转换；确认企业和银行都是市场的经济主体、经济成分；银行机构初步实现了多元化，竞争机制进入了经济循环的全过程。这些深刻的、渐进的银企关系变化归结起来：一是政府管理经济的体制发生变化，由统管统包变为逐步把银行企业推向市场。二是经济、金融的“大锅饭”，即统收统支的机制发生变化，企业、银行逐步成为利益主体，由供给制逐步向实行自主经营、自负盈亏、自求发展转变。三是经济主体的目标体制发生变化，由过去按计划生产、按计划贷款，逐步向根据市场需求生产，根据产销效果贷款。过去计划就是法律，现在市场客户是上帝。四是市场调节的转换，即供求关系、经济规律、竞争规则调节的转换。市场中的企业和银行都面临着市场风险、决策风险、破产风险，由计划体制下的安生经营，转向动态的风险经营。五是银行和企业的关系，由产品经济背景下的计划联结，转向市场经济背景下的市场和利益联结，双方一旦结合，就有形成利益共享，风险共担的联结体的要求。上述变化也是引发租赁业务风险的原因之一。三、融资租赁的防范1．完善我国租赁的信用体制国外租赁业的发展经验表明，完善的信用体制对融资租赁的发展起到了至关重要的作用，尤其在融资租赁业的发展初期几乎是决定性的作用。但是，目前我国社会信用环境普遍不佳，据有关部门统计，近年来，我国每年因诚信方面缺失而造成的直接损失约达6000亿元。这还只是直接经济损失，间接经济损失将远远超过这个数字，如影响消费者消费信心和欲望，增加企业与社会的交易成本，严重破坏市场经济秩序和市场机制等等。这不仅在很大程度上使许多中小企业难以通过融资租赁方式实现融资，而且使融资租赁公司陷入进退两难的尴尬局面。因此，加大对失信者的惩罚力度，尽快建立覆盖全社会的信用体系已成为社会的

　　共识，对此必须各方合力构建一个较为完善的信用保障体系，才有可能树立出租人的信心，调动其积极性，积极开拓租赁市场。就目前而言，对于信用体系的搭建和完善，可以考虑组建以国有资产控股的政策性信用担保机构，由银行、融资租赁公司、设备供应商、承租人共同搭建融资租赁信用保障平台。这样不仅使各方利益集团都有其可以开拓的业务平台，而且也从融资租赁的各个环节分散了出租人的整体信用风险。2．积极利用多种融资租赁方式融资租赁的风险对于任何一个公司而言都是不确定、无法控制和回避的。这种不确定性主要来自社会、政治、经济等宏观方面，具体表现为市场风险、利率风险、汇率风险和通货膨胀风险等。对于这种利率和汇率风险，租赁公司应该采用多种融资租赁形式积极开拓投资范围。租赁公司只有坚持融资租赁业务为主才能在竞争中发挥独特优势，但以融资租赁为主并不意味着不需要投资上的多元化。事实上，融资租赁业务是一个涉及面广、综合性强的行业，其较长的交易期限使得利率的变化和合同约定的偿租方式对承租人和出租人间的收益和风险会产生较大的影响。因此，应开展灵活多样的融资租赁业务：首先，形式上的多元化，可以采用直接购买租赁、转租赁、回租赁、杠杠租赁、风险租赁等多种交易方式；其次，租赁标的物选择范围的多品种化，可以有生产设备、医疗设备、通信设备、运输设备、房地产等等；再次，交易范围的扩大化，国内租赁、出口租赁和进口租赁业可以互相结合，适时、适当、多元化的安排融资租赁公司的租赁交易，并配合使用各种金融交易工具如股票、期权、外汇以及即期交易与远期交易等，共同降低利率、汇率风险对租赁交易的不利影响。3．增大融资租赁税收优惠范围在我国对融资租赁业的税收制度方面，币种不同、资金来源不同、税基不同，各租赁主体的税收比例截然不同。比如使用人民币资金从事融资租赁，按照利息收入征收5%的营业税，而使用境外外汇资金则按利差征收5%的营业税，二者的税收基数差别极大。其次，管理机构不同，其税负也不尽相同。目前中国租赁业的管理机构为人民银行管理金融租赁公司、商务部管理中外合资租赁公司和国家发改委管理内资租赁公司。其中，金融租赁公司和中外合资租赁公司征收5%的营业税，而其他工商企业从事融资租赁业务时征收17%的增值税。税收优惠政策

　　的受益不均衡问题，已成为融资租赁交易中制约租赁公司平衡发展的一项关键因素。发达国家的经验表明，税收对融资租赁行业的发展是至关重要的，税收优惠政策的实施造就了巨大的租赁市场，而租赁市场所提供的资金，占了购置设备所需资金的相当大的份额，两者互相促进。因此，从我国融资租赁行业的发展来看，应尽快出台相关的税收改革措施，平衡税制，实行统一的税收优惠政策。并且在此基础上根据不同行业、设备的新旧程度、国家产业政策的需要，对不同的租赁设备，确定不同的税收减免率，尤其应对高科技中小企业适当延长减免税额的期限。4．创建良好的融资租赁激励惩罚机制针对我国现有的融资租赁市场环境，应该适时适当地对融资租赁引入激励与惩罚机制。对于这一措施的建立，需要融资租赁行业中的各参与主体共同协力，包括出租企业、供货商、行业协会、相关法律法规制定机构、社会舆论及评级团体一起参与到激励惩罚机制的建立和执行上来，加强融资租赁交易主体的信息流通、传递、披露机制的建设，既要使具有良好声誉的承租企业得到回报，也要使违约的承租企业的不良声誉得到“宣扬”，使之消除机会主义行为。在承租企业经营状况较好地按期或提前履约的情况下，也可以有相应的激励或奖励措施，增强承租企业的积极性，维护和改善租赁行业的整体信用状况。参考文献:[1]朱宝宪，公司并购与重组，清华大学出版社，2006年[2]投资与证劵，中国人民大学书报资料中心，2007年[3]王淑敏、陆世敏，金融信托与租赁，中国金融出版社，2002年

篇四：融资租赁风险管理论文

　　在管理模式上可以成立独立的风险管理团队监控微博大型社区论坛等大众化快速传播的新媒体舆论及时发现风险并进行应急处理对金融监管机构来说应加强分业监管下的联合并与信息产业管理部门工商部门进行合作规范信息行业电子商务等的相关业务创新促进互联网金融创新健康有序发展

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　　融资租赁风险管理概述

　　作者：彭康来源：《时代金融》2014年第23期

　　【摘要】融资租赁自上世纪80年代引入我国以来，因其融资融物相结合、所有权和使用权分离的特点，在利用外资、引进国外先进设备和方面发挥了重要而独特的作用。但因风险大规模爆发，发展一度停滞。2007年以来，融资租赁再次重启，在支持中小企业发展，和金融服务实体经济方面发挥重大作用，笔者认为此轮重启，融资租赁企业应更加重视风险管理。本文通过分析我国融资租赁风险的种类和规避策略，提出一些建议。【关键词】融资租赁风险管理一、融资租赁风险的种类融资租赁风险是融资租赁交易中某种不利事件或损失发生的不确定性。从总体上看，融资租赁风险时客观存在的，而且是不可避免的，并且在一定条件下还带有某些规律性。融资租赁风险主要包括商务操作风险、信用风险、租赁物损毁风险、租赁物贬值风险、税收风险、法律政策风险和金融风险等。（一）信用风险信用风险是指未能履行合同所规定的义务或信用质量发生变化，影响金融产品价值，从而给债权人或金融产品持有人带来经济损失的风险。租赁公司面对的信用风险主要指承租人由于经营管理不善等种种原因，主观上不愿或客观上无力偿还租金，从而使租赁公司遭受损失。在租赁公司经营中，要想安全高效运营必须管理好信用风险，降低其影响。（二）商务操作风险融资租赁特性决定了在整个融资租赁过程中，承租人最终获得对租赁物件的使用涉及租赁物件购买、租赁物从供货商到承租人的运输、租赁物在承租人处的安装以及后续的保险、验收等等环节，在此过程必须保证每一个环节都不出问题，否则都可能产生商务操作风险。如交货环节供货商推迟甚至拒绝交货，或租赁物不符合承租人的要求；相关人员在货物发出和交接中的疏忽，均会导致承租人不能按计划实施项目进行生产，从而引起相应损失。（三）租赁物件贬值风险在租赁持续期间，租赁物件的价值会因技术更新、宏观经济周期的变化而发生变化，使得租赁物在极短的时间内发生价值变化，远远小于应付租金的对应现值，这些将极大影响承租人的还款意愿。极端情况下，承租人甚至拒付租金。在租赁标的物价值发生重大变化的情况下，出租人即便是能够收回标的物，也无法在市场上进行出售，从而蒙受损失。租赁物件过时，也

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　　可能导致预期残余价值不能实现，将很难出售，转让或再租赁；此外，通货膨胀会增加生产成本，削弱了租赁设备的盈利能力，缩短经济生活，完全在租赁物件的收入来支付租金，租金的来源将严重阻碍。（四）税收风险有的融资租赁交易以税收为基础，对于这种融资租赁安排来说税收制度变动往往会影响融资租赁公司的受益，因为其与承租人签订的租赁合同是建立在税收优惠政策的基础上的。如果在租赁期间向不利的方向发生变动，遭受损失的必然是租赁公司。同时，融资租赁交易安排对税收政策的变动有很大的敏感性，比如财税2013年第37号文使售后回租业务几乎停滞。（五）法律政策风险法律规章风险是指金融法制还不健全，部分法律与法律之间，法律与政策之间经常出现不一致或没有统一标准，使出租人、承租人的权益得不到保护的风险。法律制度的不完善或者执法不严可能会出现地方政府干预使出租人对租赁物的所有权得不到保护。综上所述，融资租赁经营活动中风险的分布具有广泛性和复杂性，对融资租赁风险的管理，对于融资租赁企业的发展至关重要。三、融资租赁风险的防范策略针对融资租赁风险主要有以下防范策略：（一）规避风险策略风险规避是风险应对的一种方法，是指通过计划的变更来消除风险或风险发生的条件，保护目标免受风险的影响。风险规避并不意味着完全消除风险，我们所要规避的是风险可能给我们造成的损失。一是要降低损失发生的几率，这主要是采取事先控制措施；二是要降低损失程度，这主要包括事先控制、事后补救两个方面。例如对于融资租赁风险的防范，规避风险要在租赁融资前期做好尽值调查和信用分析，注意匹配负债期限结构与融资期限结构，同时应该合理的选择贷款的币种与利率。（二）分散风险策略分散风险策略是在融资租赁经营过程中，将融资租赁风险分散到相互独立，较小关联度的不同性质和特点的业务品种上，在于主客观因素影响下造成一些业务风险出现时，其他业务收益并不同时受影响，把风险影响控制在出租人能承受的范围之内。首先，可利用租赁交易安排的不同形式，在资产的种类上分散；其次，在租赁投资授信金额方面做适当分散，也就是实行相应的授信制度；第三，在地区和产业上应尽可能的广泛分散。

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　　（三）补偿风险策略补偿风险策略是指出租方在对租赁风险建立了整体把握的基础上，事先对风险损失采取可能的补偿措施。风险补偿在传统上用于金融放款的呆账、坏账的抵补上面。（四）抑制风险策略抑制风险策略是指租赁双方在承担风险的同时，密切关注风险因素的变化，当有风险爆发征兆或实际发生的情况出现时，能立即采取办法阻止风险进一步恶化，转化并解除风险，尽量缩小风险造成损失的范围。主要有两种思路：第一，保全本金及原定的放款收益；第二，允许损失部分利息收益，使本金损失最小。在保全本金及原定的放款收益的情况下，风险抑制的手段有：担保金额和追加担保人、资产抵押。在允许损失部分利息收益，使本金损失最小思路下，风险抑制的手段有：减少追加融资、向客户派驻相关监督人员和财务方面的专家，向承租企业提供管理建议。（五）转移风险策略转移风险策略是一种事前控制融资租赁风险的有效手段。指出租人以某种方式，将可能发生的融资租赁风险全部或部分转移给其他人承担，以保证银行自身租赁资产的安全。风险转移的具体做法有：保险，向保险公司等转移抵押物损失的风险。担保。向担保人转移信用风险，但承租人转移风险的同时，又承担了担保人信用风险。期货交易。可以利用期货交易风险转移的功能。可以利用金融期货的套期保值，向愿意承担该风险的投机商转移租赁标的物价格波动的风险。四、总结融资租赁的实质是以租赁标的物为载体向承租人提供融资服务，同时兼具融资和融物功能，是企业可选择的融资渠道之一。在支持实体经济发展、促进设备交易顺利进行方面发挥着重要作用。正是由于融资租赁融资融物结合的特征，同时租赁标的物的所有权和使用权相互分离的复杂特点，融资租赁业的风险暴露也呈现多样化、复杂化以及联动性的特点。融资租赁公司经营的核心内容之一就是融资租赁项目风险管理。加强对与融资租赁业务特征相对应的风险特征的认识和理解，在企业内部逐步建立、健全相应的风险识别、控制的文化和制度，对于融资租赁企业发展至关重要。参考文献[1]施宾超，杨文泽.金融风险管理.上海财经大学出版社.2002.[2]章彰.商业银行信用管理.中国人民大学出版社.2000.

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　　[3]凌庆燕.浅议医疗设备融资租赁中的风险及其控制.现代商业.2008.13-14.[4]杨冬梅.完善我国租赁公司风险管理的途径.技术经济与管理研究.2008.53-55.[5]赵杰.融资租赁项目风险控制研究.2012.[6]徐敏.融资租赁风险管理机制的研究.2013.

篇五：融资租赁风险管理论文

　　对于在对其进行大数据分析之后对于一些没有达到标准的专业设备租赁项目定期到承租方对标的设备的投保情况性能状况保管情况运营状态等进行现场检查防范租赁物毁损灭失等风险充分收集并留存相关财务资料银行流水资料及经营场面租赁物图片等资料及时掌握融资企业重大经营情况变动信息有效控制租后管理成本及客户违约风险

　　融资租赁项目风险分析及防控模式探讨

　　摘要：融資租赁是二十世纪八十年代被引入我国的，这种制度不仅具备资金融通和理财的综合功能，还因为融资金融较大、周期较长等特点导致了其风险的复杂性，对这些风险进行有效的管控是当前金融行业重点关注并致力于发展的一个问题。本文首选对融资租赁项目中存在的风险进行分析，继而对其防控模式进行了探讨，以推动融资租赁行业健康良性的迅速发展。

　　关键词：融资租赁;风险分析;防控模式

　　融资租赁作为一项创新制度，能够有效满足当前我国很多中小型企业对于专业设备的使用需求。然而，它所存在的两面性同时也造成了其风险的存在，随着承租人分期向租赁公司支付专业设备的贷款，在贷款缴纳完毕之后专业设备的所有权也会发生转移，这样的转移实际上于租赁公司而言也隐含着很大的风险，一些中小型企业自己发展的不定性更是对融资租赁的发展带来了更大的挑战。

　　1融资租赁项目的风险分析

　　风险的分析和管控是融资租赁项目的核心部分，如何有效的对风险进行分析预估并对其进行控制，从而保证资金安全，是当前我国各大融资租赁公司所关注的最为重要的一个问题。当前我国的融资租赁项目具有投资大、期限长、资金流动性弱等特点，所以其所存在的风险也主要分为以下几种类型：

　　1.1信用风险。因为牵涉到租赁的问题，所以必须对信用有所了解，租赁过程中的信用风险即是指租赁双方各自所承受的对于另外一方的责任不能按时按量的给予兑现所带来的风险，承租人由于经营不善等一些问题，不愿或无力偿还相关租金，从而给租赁公司带来风险。这种风险有可能是承租方因自身经营不善，导致亏损，造成严重损失，没有能力再偿还租金，也有一部分是由于客户道德品质低下所导致的恶意欺骗。这是融资租赁项目所面临的最大风险，因此要有效规范这一风险，提前对承租方的信用度和企业发展前景做好严格审查。

　　1.2商务操作风险。融资租赁项目融合了融资和融物，租赁可以分为直接租赁和间接租赁，直接租赁中承租人能够直接获得物件的使用权限，并能对租赁相关物品进行购买、运输、验收等。一旦这些环节出现了一点问题，就可能直接产生上述操作风险。比如说供货商拒绝交货甚至携款逃跑，最终导致货品不能被验收使用;因相关环节的出错，导致货物不能及时输送所产生的影响，都会造成相应的风险。

　　1.3租赁物件贬值或损坏风险。租赁项目的时期较长，往往容易导致在一段时间内物件的价值受到一定外界因素的影响。一些物件会随着社会的不断发展而发生贬值，这会直接影响承租人的还款意愿，因为在他看来自己所租赁的物品到了一定的时间段根本就不值这个价格。而此时，出租人就算收回物件，也没有办法再还原物件的前期价值。此外，通货膨胀等因素也会进一步增加生产成本，削弱租赁设备的价值。还有一些物件会受到内部

　　或外部因素，人为或自然的一些影响受到损坏，这时出租人和承租人都会产生巨大的损失，从而影响租金的正常偿还。

　　不仅如此，融资租赁项目所面临的风险还包括一些政策上的，如税收制度的变更会影响其收入的分配，对租赁公司的业务和盈利产生较大的影响;法律政策的实施也会影响融资租赁项目，法律不够完善和执法不够严谨都会导致租赁双方的利益得不到保护，产生较大风险;金融利率和汇率的变化也会导致融资成本的变动，最终影响租赁双方的收益，产生一定风险。

　　2融资租赁项目的风险防控模式分析

　　针对前文所提到的融资租赁项目所面临的各项风险，必须要采取相应的措施进行调整，以促进我国融资租赁行业的进一步完善，推动金融市场的进一步发展。

　　2.1借助大数据手段全面分析评估风险。要对风险进行防控，首先要对风险有全面的了解，开展对于融资租赁工资的大数据分析，对租赁项目进行全面分析和评估。对承租方的信用度和生存周期进行前期调查，对其平均利润率有充分的了解，从而对其偿还债务的能力进行有效的预估，使租赁公司在客户识别哥分期支付的期限设计上更加的合理化。

　　针对业务操作中存在的信用风险，应全面加强风险防范措施，构建高效的客户信用调查体系，出台具体的客户初选、二次开发、信用风险评估办法、现场考察指引等相关规范，并通过信息系统，建立起高效的客户信用评估体系;增加风险对抗措施，根据客户信用情况，可要求客户适当增加诸如实质性资产抵押、保证、回购条款等风险对抗措施，并在制度上对各项征信措施的适用范围、担保方资格审查、担保能力等方面进行明确规定，以适当降低项目风险。从项目考察到租后管理的整个业务流程中。

　　2.2以设备属性采取分类融资租赁形式。对于我国当前的一些中小型企业而言，它们更加需要的是一些专业性设备和转专业化技术。这些需求都是需要较大成本的，如果存在项目的风险，那么这些成本就会随之转移到租赁企业当中。对于，在对其进行大数据分析之后，对于一些没有达到标准的专业设备租赁项目定期到承租方对标的设备的投保情况、性能状况、保管情况、运营状态等进行现场检查，防范租赁物毁损、灭失等风险，充分收集并留存相关财务资料、银行流水资料及经营场面、租赁物图片等资料，及时掌握融资企业重大经营情况变动信息，有效控制租后管理成本及客户违约风险。

　　2.3将一种或多种应对策略进行组合运用。针对融资租赁的各个环节可以进行一定的划分，将其分为项目前、中、后三个阶段，在各个阶段中给予全面且充分的考虑，采用风险规避策略来化解前期的信用风险和法律政策风险、税收风险等，对行业进行集中管控。到了中期，要充分采用项目执行过程监控和持续资格审核等方式抑制风险。后期要对一些无法按时按量偿还租金的客户进行有效引导和处理，从而建立高校资金调拨机制。

　　2.4在电商平台积极发布项目转售信息。租赁公司在面临一些已经发生的风险，要能够有效的采取相应措施来解决已经发生的问题，尽可能地为租赁双方降低损失。可以加强

　　和一些电商平台的合作，把一些转售信息发布在上面，让更多的人看到，从而提高资源的有效利用率，降低经济损失，并和第三方物流企业建立战略合作关系，为转售活动提供坚实的基础。

　　参考文献[1]宋晓菁.我国融资租赁发展研究[D].安徽大学，2015.[2]杨毅.融资租赁项目风险分析及管控模式探讨[J].全国流通经济，2017（11）：24-25.[3]殷楚乔.YZ公司融资租赁项目风险管理问题研究[D].2015.

　　感谢您的阅读，祝您生活愉快。

篇六：融资租赁风险管理论文

　　企业融资租赁的风险管理分析

　　关键词：融资租赁；风险管理；融资第一家融资租赁每年13%的显著成绩，其在发达国家的发展速度更是迅猛无比。融资租赁在当时作为新兴产业，其与传统的金融五大巨头———银行、保险、证券、信托以及基金形成了最新的金融世界六大支柱，当下全球约1/4的投资就是通过融资租赁这种形式完成的，因此融资租赁已经成为次于资本市场以及银行信贷的第三大金融工具。由最新统计数据发现，我国在20XX年的租赁市场的渗透率仅有%，这是与中国作为世界第二大经济体规模是极为不相称的，其远远低于美国的租赁市场渗透率，就是距离世界平均水平都还有很大的差距。由于我国经济规模较大，我国各种类型的数量不断的增加，市场潜力空前巨大。然而目前我国相关法制还不够完善，尤其是监管方面还有所欠缺，市场诚信体系还不够成熟，各个行业对融资租赁的认知度还不够高，融资租赁风险仍然在风险高位运行。但是的融资租赁风险管理水平已经成为评估该的重要评估数据，也是衡量现代融资租赁公司其持续经营能力的重要核心。一、融资租赁的发展过程融资租赁是金融市场发展的衍生产品，从某种程度上来说融资租赁是金融市场发展成熟的一个重要标志。其本质就是资产租赁方与被租赁方双方通过协商来达到使得双方都满意的租赁合约，该合约的基础就是租赁方在被租赁方的资产之中选择租赁方需要的资产，同时租赁方需要为这租赁该资产的周期内支付一定的租金，同时在租赁方与被租赁方签订协议之后，该资产的暂时的使用权就归于租赁方，而该资产的所有权仍然是归于被租赁方所拥有。该形式是一种通过低成本、短时间以及特点的协议将资金以及租赁物两者紧密结合的资金融通形式。整个融资租赁形式是由承租人、出租人以及租赁物供应商三大主体所构成，其中出租人是经营供应商设备的经营者，其是租赁市场中最重要的构成部分，从某种程度上来说，融资租赁也是推动市场经济发展的重要推动因素，而且无论是对租赁方还是被租赁方来说都是提升资产、资金利用效率的双赢的交易模式。二、融资租赁中出租方所要承受的风险管理由某调查机构在20XX年年底给出融资租赁公司相关数据统计报告，截至20XX年年底，融资租赁公司在我国的数量急剧的增加，其从20XX年的301家已经增长至688家，其市场规模已经达到了4万亿的体量，如此大的市场可见其所

　　带来的风险也在逐渐积累，因此加强对被租赁方与租赁方双方的风险管理，同时针对融资租赁市场不断进行产品创新，这样融资租赁市场能够更加多样化，满足不同的被租赁方与租赁方的各式需求。

　　（一）融资租赁用途的复杂致使出租方风险管理的特殊以及多样性融资租赁不同于其他常规金融，由于融资涉及到租赁方、被租赁方、租赁资产、租赁周期、租赁报酬以及租赁双方所协商的其他事宜，可以看出融资租赁的业务是繁冗复杂的，因此其风险特征主要体现在分离性、复杂性以及长期性三个方面。分离性，主要体现在租赁将资产的所有权与使用权进行了明确的划分，这样加大了承租人的风险；复杂性，融资租赁市场其中涉及到多方当事人，从被租赁方的位置来思考，其不仅要熟悉融资技术与资产价值之外，同时还要把握融资市场的主要行情，由于其涉及范围较广，加大了融资租赁风险的复杂特点；这要求在签订合约时应该签订多份合同，这是因为参与当事人较多，比如涉及到了租赁方、被租赁方、担保人等。长期性，通常融资租赁市场的资产租赁所涉及到的周期都是较长的，某些极个别的租赁合约甚至直接签到资产使用寿命结束，这就是其周期长的特征。（二）被租赁方必须要从租赁方的角度考虑风险大小融资租赁在风险管理的过程中其核心环节就是租赁方的资信风险管理，租赁方的资信是判断其能够有实力并且能够按约定缴纳租赁费用的重要评估标准。同时在针对的融资租赁的风险管控上应该通过下述评估角度进行判断，主要是所在行业分析、的财务分析以及领导层面分析。行业分析就是针对租赁的行业进行风险分析，要能够清楚的认识到自身的产品、市场地位等综合因素来分析出融资租赁中所存在的风险，这样能够从行业的战略性角度出发来把握融资租赁风险管理的风险程度，同时也能够充分的了解到租赁的资信程度，这样才能够有效降低流动性风险。接着就是的财务分析，该分析目的主要是评估租赁方的偿还租赁费用的能力，避免由于财务上的欠缺从而无法偿还被租赁方的租赁资产的费用，财务分析中多数关注的就是现金流量的环节。而领导层分析就是保证运营的优良程度，评估角度应该从执行董事以及董事会完善结构等进行考核。三、有效控制融资租赁的风险管理的优化措施（一）建立并完善更加全面的项目管理系统监控资信风险融资租赁最害怕的就是租赁缺乏资信程度，从而为融资租赁管理带来巨大的风险，因此针对这种风险怎样才能够抑制其扩大，同时来降低整个融资租赁管理的风险是本文的关键。具体措施如下，1.要在租赁方与被租赁方两者中增加租赁担保这一角色，这样可以从最大限度上降低融资租赁风险，主要就是通过贷款银行或者大型来进行租赁信用的担保，一旦风险产生就可以寻找租赁担保承担责

　　任，同时要对融资租赁担保一方进行同样的严格的资信评估。2.当租赁方与租赁担保方的资信问题解决了就应该遵循合约进行融资租赁的履行，这个合约的履行过程中需要能够对该履行过程进行全程的信用追踪，这样才能够随时掌握该项融资租赁合约的实时动态，也从某种程度上抑制了人为谋取私利的可能性。3.在对该融资租赁合约追踪的过程中，一旦发现其中存在风险发生的操作应该及时暂停融资租赁合约，这样才能够比避免风险诞生带来更大的损失。

　　（二）分散投资防范经济环境整体风险在当下的金融市场中，融资租赁已经成为了不可或缺的重要角色，无论什么都会需要融资，而融资模式中成本较低的就是融资租赁模式。但是融资租赁极易受到经济周期的冲击，一旦经济处于衰弱，融资租赁将会大大降低，甚至还有可能引发前期融资租赁的风险诞生，这就对被租赁方提出了一定的要求，其并不能将其所有租赁资产投放到同一个行业当中，一旦这个行业受到经济的冲击就会对被租赁方造成极大的损失，许多租赁方由于经济不景气可能丧失偿还能力，这样就没有能力履行租赁合约。最终致使租赁合约的违约率增加，被租赁方的收益则会大大降低。具体优化措施就是严格控制行业风险分撒机制，这样才能够让租赁资产在行业中的布局更加的科学化。其次就是需要时刻观测行业周期，这就需要融资租赁公司不断拓展自身的经营范围，尤其是可以经营两种相反行业的业务，这样可以避免经营业务的单调。（三）拓展融资渠道防范货币政策风险融资租赁市场涵盖了几乎所有的实体，其促使融资效率与资产周转率都极大的提升，推动了经济的积极发展。融资租赁行业属于资本密集型行业，因此其资金通常涉及规模极大，风险也不小，这就需要能够通过各种方式来拓宽自身的融资渠道。因此需要融资租赁能够拓展各种融资渠道，尤其是可以加深融资租赁公司的资本证券化等。四、结语融资租赁的风险管理是整个融资租赁的重要核心，其关系着整个融资租赁行业的发展进度。笔者依着多年相关融资租赁从业经验浅析了融资租赁的风险管理的原因以及相关的优化措施，希望能够对融资租赁行业有所帮助。参考文献：庞跃华.融资租赁的风险管理研究[J].财经理论与实践,20XX（01）.陆建明.我国中小融资租赁的风险管理研究[D].浙江大学,20XX.郝欣悦.RT融资租赁公司风险管理研究[D].天津商业大学,20XX.作者:汪斌单位:安徽国元融资租赁有限公司

篇七：融资租赁风险管理论文

　　国有融资租赁公司风险管理与防范

　　作者：张朝鸿来源：《中国市场》2020年第26期

　　张朝鸿

　　(重庆市农业投资集团有限公司，重庆400015)

　　[摘要]融资租赁是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业,自20世纪80年代初期引入我国以来，在促进技术更新、推动产业发展等方面做出了重要贡献。近年来，随着我国市场体系的逐步完善，国有融资租赁公司规模不断扩大，业务发展迅速，其潜在风险也逐步显现，既有外部宏观环境诱发的风险，也有内部管理不当导致的风险。从实践情况看，这些风险的存在已给国有融资租赁公司造成了不同程度的损失，甚至引发了系统性风险，造成企业资金断流、运营难以为继。文章主要针对目前国有融资租赁公司所面临的风险进行研究，并结合实践经验提出相应的风险防范措施，以期能为国有融资租赁公司在风险管理和防范方面有所启示。

　　[关键词]国有融资租赁公司；风险管理；防范措施

　　［DOI］10.13939/j.cnki.zgsc.2020.26.096

　　近年来，融资租赁在市场经济条件下不断发展，对转变我国经济发展方式、促进二、三产业融合、缓解中小企业融资困难等方面发挥了重要作用，已成为我国重点培育的朝阳产业。与此同时，融资租赁业务因涉及多方交易主体和法律、金融、贸易等多个环节，其风险管理问题也较为严峻。特别是国有融资租赁公司，任何环节风险失控都可能造成难以挽回的国有经济损失，因此有效识别和防范风险，加强企业风险管控，对国有融资租赁公司的长期稳健发展尤其重要。

　　1国有融资租赁公司加强风险管理与防范的重要性

　　1.1能有效降低项目投资决策的失误

　　国有融资租赁公司通过对行业和市场的深入研究，准确定位自身价值和目标客户；通过对项目前期的深入调查，全面评估项目风险与收益；通过对决策权力的合理分配，有效增强决策各方的全面制衡。以上种种措施作为国有融资租赁公司加强风险管理和防范的重要环节，都将有效降低项目投资决策的失误。

　　1.2能有效降低项目逾期造成的损失

　　国有融资租赁公司加强风险管理与防范，项目租后管理也是风险管理流程中非常重要的一环。实时掌握国家相关政策和经济环境的变化，跟踪关注租金回收和相关方经营财务状况、承租人还款意愿和还款能力，以及担保方代偿能力等，及时识别并采取措施化解项目潜在的逾期风险，能有效降低项目逾期给企业带来的损失。

　　1.3能有效促进企业的持续健康发展

　　国有融资租赁公司加强风险管理与防范，使风险得到控制，不但能降低公司经营损失，还能进一步增强公司融资能力，降低项目融资成本，增强公司竞争优势，获取更加优质的项目资

　　源，吸引更多优秀的专业人才，为公司创造更多经营利润，从而使公司逐渐步入持续健康发展的良性循环轨道。

　　2国有融资租赁公司面临的风险

　　2.1外部环境风险

　　2.1.1法律制度不健全

　　融资租赁行业自20世纪初期引入我国后，经历了近四十年的曲折发展，由于前期发展暴露出的诸多问题，国家于1999年出台《合同法》时，将融资租赁纳入法律条款，为融资租赁业提供了基本法律框架，随后各监管机构又陆续出台相关管理办法对融资租赁行业进行规范。近年来，随着融资租赁业的快速发展，相关法律制度建设却相对滞后，已不足以支撑融资租赁行业继续快速发展，导致相关主体开展融资租赁业务时产生很多细节上的争议，只能通过诉讼方式解决。

　　2.1.2融资渠道受局限

　　由于国有融资租赁公司起步较晚，相关制度、体系尚待完善，因此其资金来源除股东资本金投入以外，主要依靠向商业银行贷款。而商业银行贷款对融资租赁公司的信用记录、经营业绩、现金流量等审核较严，通常还要求企业提供相应的资产作为抵押担保，且贷款期限短、资金成本高。加之近年来在国家去杠杆、控风险的政策要求下，货币政策发生重大变化，使国有融资租赁公司融资难度进一步加大。

　　2.1.3市场风险难把控

　　国有融资租赁公司客户群体多为中小企业，由于管理不规范，中小企业提供的财务报表等相关资料不能真实反映其经营财务状况。而融资租赁公司大多未接入央行征信系统，对客户信用状况无法全面了解，信息的不对称增加了融资租赁公司决策失误的风险。且近年来由于我国宏观经济下行，许多企业偿债压力大，经营举步维艰，生存受到严重威胁，因此融资租赁公司面临的市场风险进一步加大。

　　2.2内部管理风险

　　2.2.1风险意识较淡薄

　　国有融资租赁公司受管理体制和考核机制等多重因素影响，风险敏感性不强，风险意识极其淡薄。管理层为获取短期既得利益只注重业务开拓，忽视企业风险控制体系建设和员工风险文化培养，以致员工专业素养缺乏、风险意识淡薄，缺乏对风险的正确识别和专业判断，业务操作中只注重表面工夫，形式主义严重，为项目后期管理埋下极大的风险隐患。

　　2.2.2专业人才较缺乏

　　国有融资租赁公司由于用人机制未市场化，多数员工由其他行业转岗而来，不具备相关专业知识和职业素养，责任意识和风险意识较差。加之管理层只注重业务开发，在部门和岗位设置上偏重营销部门和人员的设置，而风控、法务和租后管理方面的人才相对缺乏，对国有融资租赁公司的持续健康发展极为不利。

　　2.2.3管理流程有缺陷

　　国有融资租赁公司其管理流程还存在诸多缺陷，比如租前尽职调查不深入，业务人员仅注重基础资料的收集和调查报告的撰写，对承租人和担保人的经营财务状况缺乏专业和深入的研判；租中风险控制不到位，存在租赁标的物有瑕疵、担保措施不足值、合同条款有漏洞、决策条件未落实等情况；租后管理走过场，跟踪检查走形式，风险预警不及时，风险处置怕担责等。

　　2.2.4管理体系不健全

　　首先是机构设置不完善，国有融资租赁公司风险控制主要依靠业务部门，而风控、法务、稽核人员设置相对不足，未形成相互制衡的风险管理体系。其次是风险管理方法简单，项目从租前调查到租后管理整个流程大多依靠客户提供的资料分析项目风险，而这些资料往往已经过粉饰，不能真实客观反映风险大小。资产风险分类也简单照搬商业银行的“五级分类”法，未根据每个项目的实际情况进行深入分析研判。

　　3国有融资租赁公司风险管理与防范措施

篇八：融资租赁风险管理论文

　　融资租赁业务的风险管理分析

　　摘要：新常态区别于“旧”的发展状态，使经济参与各方达到相互支撑、相对平衡的状态。“十二五”规划期间，社会主义市场经济得到快速发展，融资租赁这一金融工具也得到了充分应用，但和整个市场经济不对称的风险问题也日益突出，租赁双方如何精准识别风险、社会各方如何形成合力有效化解风险，日渐成为经济学领域专家学者研究的热点。

　　关键词：新常态；融资租赁；风险管理；对策

　　1融资租赁的定义

　　融资租赁又称设备租赁或现代租赁，是指承租方享有所租赁物的是指性所有权、全部或绝大部分风险和报酬的租赁，资产的所有权最终可以转移，也可以不转移。

　　2融资租赁风险的产生原因

　　从我国企业开展融资租赁业务看，行业的内在的业务特征和外部综合运行环境是导致风险产生的重要因素，健全的法律法规制度是融资租赁业发展的首要前提。2.1内在特有业务特征导致的风险融资租赁业内在业务流程与特征是导致金融风险的内在因素。例如出租人对出租物所有权、处置权的把控能力以及合同上规定的日常租金的收入保障程度，都很大程度上取决于承租人所在公司的生产经营管理产生水平（也称公司财务支付能力）。2.2外部综合运营环境诱发的风险首先，经营运行机制上的不合理会很大程度上导致企业总体效益偏低，突出表现在受历史因素影响的国有企业，这是融资租赁业务风险产生的最根本外部因素。

　　3融资租赁风险构成因素分析

　　“投资大、周期长、资金流动性弱”是融资租赁内在业务的三个显著特征。总的来说融资租赁业风险，主要是在承租方日常经营过程中出现的各种不确定因素导致的“违约风险”给出租方带来损失的可能性。主要包括以下几个方面:

　　3.1信用风险

　　信用风险也称违约风险，是指租赁三方当事人不能按时履行合同导致利益受损的风险。出租方表现在资金不足等原因导致供货商交货推迟，耽误承租人正常经营，造成一定的经济损失；在承租方表现为承租人拒付租金、经营不善无力支付租金或不正当理由要求退货、非正常条件的解约等危险，给出租人造成了经济损失。

　　3.2金融风险

　　金融风险是因国内信贷利率和国际结算汇率波动导致的风险。一般情况下，出租方收取的租金是按照现行利率或汇率标准制定的，是相对固定的。如果承租方经营过程中资金成本增加,对应的业务收益就要下降,从而造成付款能力受损。汇率风险，也成对外经营风险，是指与外汇收付相关的融资租赁业务,由于国际汇率的不定性波动变动,使承租方外汇资金偿付成本提高，存在无力支付租金或拒绝履行合同而形成的风险。

　　3.3税务风险

　　国家税务总局对纳税条款和相关行业税率所做的调整，对出租、承租双方利用带来损失的风险。出租人签订合同时确定的租金额是在本企业现行的税收优惠政策下确定的,如果在租赁期间自身所享受优惠条件不存在或税率提高,出租人的利益间接受到损失。同时,承租人的经营效益和财务支付能力同样也会受税率调整或优惠政策变更的影响。

　　3.4自然灾害风险

　　是由于不确定的洪水、火灾、地震等不可抗拒的自然灾害带来的风险。主要表现为对租赁物的运输、安装、使用以及承租人的正常生产经营等方面造成难以预测的损失,从而造成出租人、承租人难以正常履行合同义务,给双方利益带来影响。

　　4融资租赁风险的应对

　　结合风险产生的原因及风险因素分析的结果，在探索如何有效控制和化解融资租赁风险上提出以下建议：

　　4.1增强租赁意识，树立服务社会理念

　　虽然社会主义市场经济条件下企业将追求利润作为首要目标,但在创造自身效益的同时，要履行社会人的职责，承担起服务社会经济发展的责任。比如租赁双方建立起诚信、长效合作机制，出租方在推销自身金融服务的过程中,要增强租赁服务意识，多角度帮助承租方解决信用贷款、减少管理成本、减轻资金压力等问题，使承租企业乐于接受出租方提供的服务,并能在新的领域进行探索尝试,真正实现双赢。

　　4.2探索组合优惠政策，健全运行法律法规环境

　　国家税收征管部门要对融资租赁业企业纳税、固定资产加速折旧、高新技术产品抵减税款等多方面进行“打包”优惠，为租赁供需双方市场繁荣提供政策支持。同时，结合我国租赁市场存在的问题，参照法治发达国家的成熟经验做法，尽快制定符合国情的《租赁法》，突出融资租赁这一金融工具在经济发展中的地位，对融资租赁行业缺乏法律依据方面进行充分解释，有效减少三方当事人利益纠纷，理顺各方权责关系。

　　4.3营造风险共担、利益共享的新型租赁关系

　　在实际工作中，融资租赁涉及的行业很多，由于视角原因，仅靠租赁公司自身去精准识别、有效化解各项风险是不可能的，稍有不慎会给租赁双方带来损失。

　　4.4全力推行国企体制改革，确保租赁行业安全稳定

　　国有企业作为承租方，经营能力的高低直接决定着出租方所承受风险的大小。如何做到加强经营管理、增强企业创新能力，保障资金财务安全成为减小风险的重要环节。正对国有

　　企业改革政策制定过程中，要率先对国企的产权制度深化改革创新，在保证合理流动的基础上，进一步进行优化调整，着力增强国企适应市场竞争的能力。同时，“打铁还需自身硬”，企业也应当清晰认识自身不足，着力提高资金运用率、重大事项集体决策等，有效增强风险识别能力，完善各项风险防范措施，使融资租赁业健康有序发展。

　　参考文献

　　[1]朱家贤.租赁合同融资租赁合同[M].北京：中国法制出版社，1999.

　　[2]张志文,张志远.金融租赁学[M].北京：中国对外经济贸易出版社，1990.

　　[3]李箐.金融租赁有了发展根基[M].北京:中华工商时报,2007.

　　[4]孔祥俊.合同法教程[M].北京:中国人民公安大学出版社，1999.

　　[5]邬名扬.政治经济学新编[M].北京:中国政法大学出版社，2006.

篇九：融资租赁风险管理论文

　　《融资租赁业务的财务风险控制研究》

　　摘要：为了及时规避这些财务风险，促进融资租赁行业持续发展，企业有必要从多个方面优化财务管理，加强财务风险控制，金融租赁企业要重视财务合同的管理，了解承租人的企业组织结构和企业环境等，确定融资比例限制，并可以采取抵押担保、第三方联保等多种形式，规避财务风险，因此，企业必须强化财务风险防控意识、优化风险管理体系、强化资产流动性、提高租赁资产管理水平，加强风险预警体系建设，从而不断提高财务管理水平

　　陈晓

　　关键词：融资租赁业务财务风险控制研究

　　随着我国经济的不断发展，融资租赁业务范围也在不断扩张，给许多企业带来了难得的成长机遇。但目前由于市场、技术、政策等多种因素的影响，给融资租赁业务带来了诸多财务风险。为了及时规避这些财务风险，促进融资租赁行业持续发展，企业有必要从多个方面优化财务管理，加强财务风险控制。

　　融资租赁是一种新的融资方式，可以解决企业资金不足的问题。这也避免了生产企业存货过多的问题，有利于加快社会资金的流动。同时企业可以借助融资租赁，扩大产品销路，加强自身的市场竞争力。而且融资租赁也作为一种投资手段，促进企业合理配置资产。特别是为融资困难的企业开辟融资渠道，有助于拉动我国国民经济发展。

　　（一）由于缺乏足够的资格考核

　　融资租赁企业的负责人没有重视对承租人的全面资格考核，进而增加了财务风险。大部分出租人虽然不仅仅考察了承租人的基本情况和财务数据，还亲自去承租人的生产经营场所进行实地调查。但是却可能会因为承租人在其生产经营场所中弄虚作假，以多种方式应对出租人的定期检查，导致了企业不能够全面的对于承租人的资格进行考核，甚至于企业对于承租人的行业发展、偿债能力、资金流向、市场竞争和经营状况等，都缺乏系统、完整的了解，这就给企业带来了一定的财务风险。

　　（二）融资结构不科学

　　融资租赁业务的大部分资金来自股东资本金、银行融资以及ABS等多种形式，虽然说融资途径并不单一，但是其具体的融资渠道的监管和考核都非常严格，很难拓展融资渠道。而融资渠

　　道的缺乏、信贷利率与租赁期限的不同步等情况，增加了融资租赁企业财务流动性风险的可能性。

　　（三）租赁资产管理不到位

　　融资租赁企业缺乏科学合理的资产管理，在经营过程中过分追求经济效益，忽视了融资租赁资产的有效管理。同时融资租赁中能够满足资产出售和流动的第三方平台尚未建立，导致租赁资产流动性较弱，也加剧了企业的财务风险。

　　（一）建立财务风险管理制度，强化财务风险控制意识

　　融资租赁企业内部应该建立良好的财务风险管理制度，强化员工财务风险防控意识。由此使企业员工深刻认识财务风险的重要性，强化员工的责任意识。此时，商务租赁企业的領导层必须在财务风险管理中发挥主导作用，重视起日常生活中的财务风险管理，然后运用多种方式加强对商务风险管理的宣传工作，进而营造良好的财务风险管理氛围。此时就需要企业内部的财务部门建立起长期有效的绩效管理模式，将供应链当中的柔性、可靠性质量及价格等作为评价指标，建立起符合企业运行状况的完善的绩效评价体系，从而能够在供应链企业创新培训过程中，使得工作人员能够及时满足客户需求，具备有较强的随机应变能力。同时企业要定期号召员工参与企业财务风险的讨论会，鼓励员工积极出谋划策，增强员工的主人翁意识，进而不断改革与优化财务风险管理制度，切实缓解财务风险，从而给企业创建更高利益。

　　目前监管层强调的融资租赁进行转型，在转型过程中，其与产业链的结合，更促进了脱虚向实、促进实体经济的发展。产业链金融的模式，也主要着力于向集团公司上下游企业的融资行为，如应收账款融资、预付款项融资、存货融资等，这类型新模式，对于企业内部的财务人员提出了更高的要求。只有经过专业化的培训及管理，重视风险，将产业链当中的柔性、可靠性质量及价格等作为评价指标，建立起符合企业运行状况的完善的绩效评价体系，才能在产业链企业创新培训过程中，达到既能满足客户需求，服务于客户，又能优化融资模式，达到金融和实体经济相互促进的作用。此外，强化财务风险意识，还体现在财务人员在工作中要重视指标体系的分析，提高风险防范能力，善于从日常的监测性指标的异动中进行深入分析，将产业链上下游企业的信用风险用指标进行量化，做好动态追踪，更好的做好风险管理工作，将业务风险降到最低，从而给企业创造更高的价值。

　　（二）加强尽职调查，优化风险管理制度

　　融资租赁企业必须深入了解与租赁业务有关的资产市场情况。企业要加强尽职调查，认真全面了解承租人的行业背景、还债能力等情况。企业要综合这些情况，对承租人的信用风险做出正确的评估。从而制定合适的融资租赁计划，保证租金能够按时获得。企业开展融资租赁业务时，应该充分了解承租人的账务情况，准确评估承租人的信用状况和经济管理水平，了解财务风险发生的概率。同时企业应建立完善的租赁后续管理制度，在租赁期内融资评估企业应与承租人保持密切联系，对承租方的经营状况、财务循环、收支情况等及时了解。企业可以委派专人对租赁资产进行不定期检查，并在租赁系统中进行详细记录。金融租赁企业要重视财务合同的管理，了解承租人的企业组织结构和企业环境等，确定融资比例限制，并可以采取抵押担保、第三方联保等多种形式，规避财务风险。企业可以通过合同及合同条款的要求，有效防范的财务风险。当发现承租人在租赁期间故意拖延支付租金或者不直接支付租金的，融资租赁企业应当立即收回租赁资产，并将后续损失控制在最低限度。公司租赁企业必须建立完善的内部控制制度，完善承租人信用审核机制，加强对承租人的全面审核，并对不符合评分要求的承租人进行标记。企业不能根据短期利益放松审批要求。同时企业要做好承租人的后期管理工作，不仅要进行不定期抽查加强监督，而且还要定期对承租人信息进行评估和沟通，加强对承租人的控制，避免出现坏账和死账问题。

　　（三）拓展融资渠道，加强流动性财务管理

　　融资租赁企业要勇于尝试多种融资渠道，就可以通过保理融资以及产业链等各种融资方式，进一步的拓宽公司的融资渠道，加强企业内部的流动性财务管理。而作为高速公路交通系统产业链，公司通过与多个供应链公司签订有保理业务协议，从而提供给供应链公司以应收账款保理融资服务，同时将两公司之间的交易模式，设定为负追索权保理。通过提供给其余企业以综合业务方案，与卖方之间签订协议，而做好保理工作，进一步拓宽融资渠道。减少企业在资金流动过程中需要承担的风险。从而做好资金的流动性管理工作，加强财务风险的管控。

　　（四）培养财务管理人才，提高租赁资产管理能力

　　租赁资金管理能力的强弱是融资租赁企业综合实力的体现。租赁资产管理有其复杂性和专业性。这就要求企业在不断的探索中积累财务风险控制的经验，综合考虑市场需求、资金周转等因素，提高租赁资产管理的效率。企业要不断挖掘租赁资产的无形价值，加强财务风险控制，切实增加企业的经济效益。企业也要加强人才的培养和考核，不断完善融资租赁资产管理，加强财务人员培训力度，提高财务人员的能力水平。企业也可以通过完善培训机构和考核机制，提高工

　　作人员的综合能力。同时企业要有针对性地开展培训工作，加强融资租赁财产管理人才的队伍建设。（五）提高财务管理水平，建立风险预警制度随着融资租赁业务的的不断成长，融资租赁企业承受的经济压力也越来越大。因此有必要提高融资租赁企业的财务管理水平，配置业务素质优秀的财务人员，强化风险防控意识，突出财务管理的重要性。企业要加强风险预警和管理，有效控制财务风险。在资金管理方面，企业要制定有效的财务资金管理计划，并通过员工大会集中讨论并选择最优的财务分析方案，并将融资租赁业务纳入综合分析评价体系之中。特别是在现金流动预算方面，企业要系统规划资金使用计划，量化預期未来的经济收益。金融风险预警系统的构建也可以有效控制金融租赁业务的金融风险，因此企业有必要做好金融风险的预警和防范工作。企业必须定期收集公司的经营方针、财务记录等有关资料，了解社会的经济走向。财务人员要借助准确的评估方法，严格按照全局性、准确性、可预见性和科学性的原则，对潜在的财务风险进行评估，形成财务风险预警体系。财务人员可以将财务风险划分等级，按照具体等级及时向上级汇报，并严格执行下达的相关经济管理调整指令，把财务风险“扼杀在摇篮里”，由此缓解财务风险管理的压力。融资租赁业务不仅给企业带来了充分的发展机会，同时也面临着潜在的财务风险。因此，企业必须强化财务风险防控意识、优化风险管理体系、强化资产流动性、提高租赁资产管理水平，加强风险预警体系建设，从而不断提高财务管理水平。企业要从多个层面最大限度地控制财务风险，为融资租赁业务的发展提供更有利的成长条件。参考文献[1]梁晓鸣.基于Z-score模型的融资租赁公司的财务风险研究——以X融资租赁公司为例[J].中国商论，2018（26）.[2]张于.新设融资租赁公司对财务内控影响因素分析[J].现代经济信息，2015（24）.[3]黄维娜，张敦力，李四海.租赁方式操控对企业信用风险的影响研究——以《国际财务报告准则第16号——租赁》为视角[J].宏观经济研究，2017（6）：65-72.

篇十：融资租赁风险管理论文

　　另一类设置的风险管理部不能独立运作与业务部并列其受到公司总经理的领导和相关业务部门的影响总经理负责权衡风险与收益对下属部门统一管这两类内控流程无法绝对地分出优劣第二类的风控效率明显高于第一类第一类的风控效果却好于第二类融资租赁企业应在自身的发展过程中逐渐摸索出一套适合自己的信用风险内控体系

　　第三方融资租赁企业的信用风险管理研究

　　摘要：融资租赁作为一种重要的金融工具，有利促进了中小企业的发展，但目前我国第三方融资租赁企业面临的巨大信用风险。从融资租赁信用风险分析入手，阐明了对其防控的重要性；接着，深度分析了信用风险的产生机理，并主要从承租人意愿以及能力角度进行了风险识别；然后，借鉴国外成熟理论介绍了适用于我国融资租赁企业的信用风险计量模型理论；最后，为第三方融资租赁企业提出对全过程风控的建议措施。关键词：融资租赁；信用风险；风险管理一、绪论（一）研究背景融资租赁自上世纪50年代在美国产生之后，极大促进了全球经济的腾飞，在西方社会更是仅次于银行信贷的重要融资方式。我国融资租赁业随着改革开放得以发展，但很多公司大量租金被拖欠、风险控制能力低下，其中原因是信用机制不完善、政策支持不足、自身管理不健全等，我国融资租赁业曾在上世纪90年代由于信用风险而业务量骤降。信用风险作为融资租赁公司面临的最大风险，准确识别和有效防控是促进我国融资租赁业继续进步的必经之路。（二）文献综述在我国，由于配套的法律、会计、财税政策没有明确，学界多是指出融资租赁信用风险管理的方法的相对落后，而业界尚未形成贯穿全程的风控意识，一般仅强调经验对定性信用风险的管控。国内学者对融资租赁信用风险管理的研究由于起步迟，信用风险分析缺乏一个完整系统的风险管理理论体系，较新的研究成果有:赵成国，黄寿昌(2007)[1]分析承租人的财务风险，并运用Z指标模型对信用风险预警和定量。钟华(2009)[2]基于模糊聚类的信用风险评估模型对融资租赁进行定价研究；周彦雯(2010)[3]在对融资租赁风险分析的基础上得出信用风险是最广泛的风险，提出从不同角度识别信用风险，并运用层次分析法和逻辑回归模型对信用风险进行评估，最后提出租前、租中、租后的风控方式；刘伟，翟伟静(2011)[[4]]分析了我国工程机械行业融资租赁的信用风险特征，对高违约率下的信用风险进行了多属性评价，为工程机械行业的融资租赁业务提供决策依据；段荣菲(2011)[5]分析银行系金融租赁公司信用风险的成因及管理问题，运用KMV模型对其进行实证研究，并提出信用风险管理建议。虽然针对融资租赁业务的信用风险分析评价方法和理论研究并不多见，然而在国际社会，融资租赁的信用风险管理由于已经发展十分成熟，风险计量模型理论和实践水平都远远超过我国。例如J.P.摩根公司于1997年提出的CreditMetrics模型是目前非常常见的用于信

　　用风险量化的模型；KMV公司2002年被穆迪公司收购之后，其KMV模型为世界几千家公司提供信用风险评估；JonathanGolin(2001)在分析某个金融机构的财务报表的基础之上，提出CAMELS模型。以上模型对我国当前的融资租赁业暂不适用，我国融资租赁业发展不充分，Logistic模型对定性因素分析且不要求自变量线性，使得其在我国更加适用。信用风险评估的重要一环就是信用风险计量，全世界的很多学者都在积极研究更准确的信用风险计量模型，在这种背景下，我国国内开始尝试以计量模型对第三方融资租赁企业进行信用风险评价，并借鉴国外研究成果进行了有益探索。融资租赁业务交易过程中有很多定性因素，因此本文从我国租赁信用风险的现状出发，主要介绍了Logistic模型，并提出全程风控的措施，以期促进我国第三方融资租赁企业的信用风险管理研究发展。二、融资租赁的信用风险分析融资租赁企业的风险可以有不同的划分方式，见表1，其揭示出信用风险是关键风险，风险来源甚广。表1融资租赁企业面临的风险

　　宏观

　　中观

　　微观

　　相互关联

　　政策法律

　　经济

　　行业

　　承租方

　　供应商

　　出租方

　　非系统性风险信用风险操作风险系统性风险市场风险

　　√

　　√√

　　√

　　以下对各类风险进行简要介绍。（一）信用风险信用风险是指交易对手未履行合约义务而造成经济损失的风险，是融资租赁企业面临的最常见风险。融资租赁业务之所以面临较大的信用风险的一个很大原因还是自身发展的不成熟，银行拥有优质的客户群体是由于多年的经营史，融资租赁企业面向多是实力较弱的企业，信用风险由此产生。信用风险的成因很复杂，容易收到其他风险因素的影响而间接产生，例如遭遇市场突发事件而无法继续履约；承租人操作风险导致经营绩效大幅下跌，无法按时支付租金，间接产生信用风险；承租人、供货商自身的信誉问题等。（二）操作风险

　　操作风险根据《巴塞尔新资本协议》的定义为，由于系统、程序、人员及外部发生非正常状况所造成损失的风险。此定义虽面对银行，然而融资租赁企业作为金融机构也适用。（三）市场风险融资租赁企业受到较大的市场风险为利率风险和汇率风险，这些因素对企业可以产生直接影响和间接影响。此外，另一种风险划分方式的宏观风险、中观风险、微观风险。由于篇幅限制，在此不做详细介绍。三、融资租赁企业信用风险的产生信用风险相较于系统性风险具有可控性，因此研究其产生的原因对探索应该采取的风控措施具有重要意义。（一）交易主体信息不对称1.信息不对称的成因融资租赁交易中的三方的信息不对称客观存在，例如对于企业生产经营状况，无疑承租人比出租人更有信息优势；对于供应设备，供货商比出租人更有信息优势。租赁决策过程图见图1，在融资租赁交易过程中，1为承租人在交易中的行为，2为出租人即融资租赁企业行为，i1为承租人收益率，i2为出租人收益率，L为设备价格即出租人的授信额度，C为承租人为了获得融资额而进行粉饰的成本。同时，本文为了简化问题，假设不存在设备回收问题，交易参与方是理性人。

　　1粉饰W2授信1违约不违约不授信不粉饰

　　(0,0)

　　(C,0)

　　(Li1C,Li2)

　　(Li1CLi2,Li2)

　　图1租赁决策过程图

　　C，承租人会为了得到出租人的授信而对自身粉饰，因其得到授信后的投资收益LC大于0；若i1≤，由于其粉饰收益小于0，则承租人不选择融资租赁方式，出租人和承租L

　　若i1≥人的收益状况为(0,0)；若i1≤

　　CLi2，承租人会选择违约，因其收益小于成本(包括租金和L

　　粉饰成本)，出租人遭受信用风险，利益必定受到损害。不难看出，因为承租人比出租人对其设备投资的收益状况i1更了解，造成双方信息不对称，而引发信用风险。在一次性交易中，若承租人不能获得正的净利润，就会为了获得最大收益而违约。但若是重复交易，承租人会尽力提高i1，出租人会更了解承租人状况，信息不对称现象会大大缓解，从而降低信用风险。另外，出租人为了获得更多信息，可以对承租人进行第三方资信调查等，然而中国当前尚未形成完善的信用记录系统，造成融资租赁交易的信息不对称广泛存在。2.信息不对称条件下的逆向选择信息不对称的逆向选择，是指承租人为得到出租人授信，在合同签订前，粉饰自身状况以假冒高质客户，从而产生驱逐效应。项目的结局是成功或失败，成功的概率为p，回报为R。每个项目i具有相同的投资额

　　K和预期回报ERR，那么：

　　piRR

　　(1)

　　预期回报为常数，假设银行和企业主风险偏好中性，企业主知道p的概率，银行只知道p的分布状况，可知信息是不对称的。易得企业主的预期回报为：

　　E(i)piR(1r)K

　　方程的一阶导为:

　　(2)

　　E(i)

　　pi(1r)K0

　　(3)

　　易得成功率p越低，企业主将获得更多的预期回报ER，具体可做如下解释，若预期回报piR相同，成功的概率pi决定预期支出pi(1r)K。若pi无限接近于零，E(i)无限接近项目预期回报R。

　　若pip，此时E(i)0，则企业主申请贷款仅在清楚项目成功的概率低于p时。接着当E(i)0时，求E(i)piR(1r)K的导数：

　　p

　　r

　　(1r)

　　0

　　(4)

　　可得，利率越高，企业主的项目成功率越低。易见，随着贷款利率的上升，存在一个对贷款申请人逆向选择的问题①。融资租赁市场的出租方和承租方的信息不对称导致信用风险的产生，其决定了可能的逆向选择承租人概率和融资租赁的风险大小。（二）融资租赁的业务特性1.分离的所有权和使用权融资租赁交易中的出租人对设备有所有权，承租人具有使用权，两者利益诉求不同，这就导致承租人很可能为了自身利益而损害租赁设备。同时，承租人的各种经营风险也会带来出租人的信用风险，进一步威胁租赁设备的安全性。2.复杂的业务特性融资租赁交易中至少有两个合同、三个主体，具有多样的业务模式，出租人、承租人的权利和义务也自然不同。同时，多样的产品对融资租赁企业的运行成本和风控水平有很高的要求。3.较低的行业专业度承租人对租赁设备有选择权和使用权，利用设备产生经营收益，易见行业对融资租赁交易有很大影响，但是融资租赁企业对具体行业的专业度不够。同时，融资租赁企业在收回设备后也没有成熟的二手市场以供处置。4.合同权利义务制衡不足融资租赁业务中，出租人在初期即完成融资义务，其余均是被动义务。但是供货商之后需履行交货和设备瑕疵担保的主动义务，承租人需履行租金支付的主动义务。另外，签订的长期融资租赁合同不可轻易变动，合同期内的信用风险无法预知，因此出租人权利易受损害。（三）整个行业发展存在问题美国的金融体系发展已经很成熟，因此融资租赁行业进展顺利。然而我国在1981年东方租赁公司作为第一家融资租赁公司成立之后，发展之路曲折，于2000年经历亚洲金融危机之后跌入谷底，正常运营的企业为数不多。我国对融资租赁业的引入由于自身金融基础的薄弱造成了当今融资租赁市场的先天不足。

　　①

　　陈金贤.信用风险定价方法与模型研究[J].现代财经,2002,(4):8-9.

　　行业发展的不成熟导致融资租赁企业的多头监管，银监会根据《金融租赁公司管理办法》管理融资租赁业，商务部外资司和省级商务主管部门根据《外商投资租赁业管理办法》管理外商融资租赁公司，而商务部流通发展司和国家税务总局管理内资试点融资租赁公司。审批监管的不统一导致对整个融资租赁行业风险管控的力度降低。比较而言，我国银行业经历多年发展，目前内部评级系统尚不完善，融资租赁行业评级体系更是刚刚起步，尚未有权威的第三方资信评级公司，从而没有完善透明的信用记录系统，企业为获得最大利益极有可能选择违约，甚至起到促进企业的一次性博弈行为，这无疑在很大程度上增加了信用风险。四、融资租赁企业信用风险的识别由于我国目前评级市场的不完善，如何构建融资租赁公司的风险识别体系尤为必要。由于购买合同和融资租赁合同同时生效，从而供货商的信用风险很小，一般有例如供应商事后违反合同中所约定的其他条款，如设备维修、零部件供应等售后服务，这作为一个外部因素直接影响到承租人的还款能力，可以事前在合同中加以规范。因此，本章分析的是承租人的信用风险。（一）承租人的还款意愿对承租人还款意愿的具体判别方法见图2。

　　承租人意愿识别直接判断因素间接判断因素

　　融资租赁的目的

　　领导层态度

　　企业文化

　　信用历史记录

　　图2承租人还款意愿识别图识别承租人的还款意愿多是基于定性因素，对融资租赁企业职员的业务水平有很高要求。其中对承租人融资租赁目的的了解是判别其还款意愿极其重要的一环，一旦承租人恶意欺诈出租人将给融资租赁企业带来不可估量的损失。出租人不能为图省事而对客户的说辞不加辨别，应该实际深入到企业生产过程中加以了解该客户企业。一般客户对融资租赁的需求是为了生产规模的扩张以进一步加速企业的发展。如图2所示，客户企业的领导层态度、企业文化、信用记录作为辅助因素间接判别承租人的还款意愿。

　　（二）承租人的还款能力对承租人还款能力的识别十分复杂，比上文提到的对承租人还款意愿的判别受到更多因素的影响，这些因素来自很多方面，有些甚至无法提前预知，具体因素见图3。

　　承租人还款能力识别

　　基本资质

　　竞争实力

　　偿债能力

　　经营能力

　　盈利能力

　　成长能力

　　营业执照

　　特殊产品经营许可证

　　回租物件的合法性

　　承租人当地竞争环境

　　承租人竞争地位

　　承租人市场占有率

　　流动比率

　　资产负债率

　　经营活动现金流量额占流动负债的比率

　　租金覆盖率

　　或有负债比率

　　应收账款周转率

　　净资产收益率

　　净利润增长率

　　图3承租人还款能力识别因素图对承租人基本资质的考察是对其还款能力识别的最基本步骤，承租客户的竞争实力、偿债能力是其还款能力的重要体现，承租人的经营、盈利、成长能力是其偿付租金能力的辅助考核指标。五、融资租赁企业信用风险的Logistic计量模型为了更好地防控信用风险，运用多变量判别模型对其评估显得尤为重要。多元线形判别模型最著名的是Z计分模型和ZETA模型。Altman等(1977)②扩展Z记分模型得到ZETA模型，但其系数未公布，从而无法使用。Z记分模型虽然预测准确率较高，但是其不符合实际的线性关系和必须获得大量准确的财务数据造成Z记分模型可能更适用于银行的融资租赁业务的风险预测，不适用于第三方融资租赁企业的信用风险评估，故在此不做详细介绍。

　　②

　　ltman,Haldeman,Narayanan.ZETAAnalysis:ANewModeltoIdentifyBankruptcyRiskofCorporations[J].JournalofBankingandFinance,1977,(6):29-54.

　　多元非线性回归模型20世纪80年代之后被广泛运用于风险评估，其中Logistic模型更具优势，具体如下：第一，计量信用风险模型的因变量是定性的，其度量结果的含义是信用风险低与信用风险高，也可以理解为不违约和不违约。第二，Logistic模型是国际上的主流方法，因其准确性高，解决了非线性问题。第三，在变量的分布上，Logistic模型由于没有要求使得运用范围很广。建立后的

　　Logistic模型结果直接显示违约概率，直观准确。Logistic回归模型具体形式为:

　　p(yi1xi)pi

　　11e

　　(xi)

　　(5)

　　式中第i个事件的发生概率pi是由xi构成的非线性函数，为了便于计算可将其转化为线性函数。

　　pln(i)xi1pi

　　式5、式6若存在k个自变量，可将其转化为：

　　

　　(6)

　　pi

　　e1e

　　kxki

　　k1

　　

　　kxki

　　k1

　　(7)

　　kpln(i)kxki1pik1

　　(8)

　　其中

　　lnL()nexiyi01exii1

　　xi

　　lnL()neyix0xii1ei1

　　若pi为0或1，那么

　　1pi

　　的对数值无意义，

　　在此对方程6、8不能采用OLS法估计参数，应该采用极大似然估计法(MLE)。首先求

　　Logistic回归模型的对数似然函数:

　　yinnlnL()lnpi(1pi)(1yi)yi(xi)ln(1exi)i1i1

　　

　　

　　(9)

　　根据极大似然估计法的原理，接着解对lnL()函数求偏导为0的等式方程，以求出参数

　　、：

　　lnL()nexiyi1exii1lnL()nexiyi1exii1

　　由式10、11就可求出、的估计值③。以上对Logistic模型的介绍对融资租赁企业有很强的借鉴意义，在基础条件能满足的情况下，利用Logistic模型直接得出承租人的违约概率。在能取得数据条件下，笔者将对相关企业/行业作实证回归分析。六、融资租赁企业信用风险的防控流程目前我国融资租赁业的在险价值相当巨大，信用风险防控是如图4所示的动态闭环过程，前文介绍的信用风险计量模型要结合风控流程才能较好地实现信用风险的防范与控制。

　　0xi0

　　(10)

　　(11)

　　信用风险识别

　　信用风险评价

　　信用风险管理措施

　　图4信用风险防控闭环图信用风险的管理措施应是贯穿整个融资租赁交易过程的，包括事前、事中、事后三个方面。

　　③

　　王济川.Logistic回归模型——方法与应用[M].北京:高等教育出版社,2001:293-296.

　　（一）事前预防1.制定适用不同承租人的产品结构贷款性状对客户的违约激励有一定影响，其中包括贷款的规模、时间、利率，所以融资租赁企业可以针对不同的客户群。提供多样的产品结构。2.证明租赁设备的所有权归属租赁设备的所有权问题是事前预防信用风险的关键，从法律上看，其重要性不亚于租赁合同的真实性，特别是若存在售后回租的情形。所以，在融资租赁业务开始之前，融资租赁企业就要有出险防范意识，积极获取和留存租赁设备的所有权证明凭证。3.完善融资租赁合同融资租赁公司权益的法律保护就是融资租赁合同，所以应基于不同的信用风险水平拟定关于抵押担保、付款方式和期限、所有权使用权等规定条款，4.利用担保措施进行信用风险转移担保是最常见也是非常有效的一种风险转移方式，其方式有五种，包括抵押、质押、保证、留置、定金。一般来说，融资租赁企业通常采用抵押及保证这两种担保方式。MathiasSchmit(2004)④对欧洲一家租赁公司1990年至2000年的业务进行调查，发现抵押是降低信用风险的重要措施。为了研究采取担保措施对信用风险防控的效果，在此以抵押为例说明。C1是承租人为获得出租人授信的粉饰成本，C2是出租人成本即到期的设备变卖成本，i1是承租人收益，i2是出租人收益，N是承租人的授信额度即租赁设备的价格，租金支付n期结束，承租人实际租金偿还完成m期(mn)，M是抵押品的市场价值，N1是租赁设备残值归承租人所有的价值，N2是出租人收回租赁设备在二手市场变卖的价值。若不存在抵押，交易双方决策过程见图5。若N2C20，出租人不会选择收回设备，因为其变现收益不能覆盖收回成本，承租人在了解出租人行为的情况下选择违约（不违约收益肯定低于不违约收益）。若N2C20，出租人会收回租赁设备，承租人收益是

　　Nm(i1i2)C1，承租人在了解出租人行为的情况下不违约的收益是Nn(i1i2)C1N1Nm(i1i2)C1，因此承租人不违约。进一步分析可得，当

　　④

　　MathiasSchmit.CreditRiskintheLeasingIndustry[J].2004,(28):811-833.

　　Ni1nC1Ni2nN10，承租人不粉饰，双方没有交易，收益为(0,0)；当Ni1nC1Ni2nN10，承租人粉饰获得出租人授信，收益为

　　(Ni1nC1Ni2nN1,Ni2n)，没获得授信，收益为(C1,0)。

　　1粉饰2授信1违约2收回不收回不违约不授信(C1,0)不粉饰

　　(0,0)

　　(Ni1nC1Ni2nN1,Ni2n)

　　(Ni1nC1Ni2mN1,Ni2mN)

　　(Ni1mC1Ni2m,Ni2mC2N2N)

　　图5不存在抵押条款时的交易双方决策过程图若签订抵押条款，交易双方决策过程见图6。若N2C20，出租人不会选择收回设备，承租人收益是Ni1C1N1Ni2mM，承租人在了解出租人行为后是否选择违约与其违约收益Ni1nC1N1Ni2n相关，当Ni2mMNi2n，抵押品价格覆盖违约损失，承租人不违约；当Ni2mMNi2n，抵押品价格无法覆盖违约损失，承租人违约。

　　1粉饰2授信1违约2收回不收回不违约不授信(C1,0)不粉饰

　　(0,0)

　　(Ni1nC1Ni2nN1,Ni2n)

　　(Ni1nC1Ni2mN1M,Ni2mNM)

　　(Ni1mC1Ni2mM,Ni2mC2N2NM)

　　图6存在抵押条款时的交易双方决策过程图采取适当的担保措施不仅抑制了承租人的主动违约激励，对被动违约所造成的损失也起到了重要的弥补作用。（二）事中控制1.在险资产检查并评级资产检查过程中，一是关注承租设备的情况，二是承租人的经营情况。在险资产的评级按照五级分类法分为正常、关注、次级、可疑、损失，融资租赁企业及时检查巡视资产，关注评级的变化，做出相应的调整。2.及时有效的租金管理承租人是否可以按期支付租金体现了项目资金是否正常运行，决定了融资租赁企业的收益状况。对于无法按时收缴的租金，融资租赁企业应制定合理的催缴方式。3.资产支撑证券化分散风险、加强资金流动性的一个重要金融工具就是资产支撑证券化，融资租赁企业可预期的、稳定的资金流形式符合资产证券化的要求⑤。资产支撑证券化结构模式如图7所示。

　　⑤

　　惠国勤,秦学京.论资产证券化[J].理论与改革,2004,(4):109-112.

　　担保公司担保

　　信用增级机构信用增级

　　信用评级机构信用评级发行证券

　　转让资产组合融资租赁公司转让收入债权承租人债务租金

　　特殊目的载体（SPV）发行收入租金服务人

　　投资者支付本息受托管理人

　　图7融资租赁企业资产证券化结构模式图资产支撑证券化在我国融资租赁企业中的运用已有先例，在我国具有可行性。2006年远东国际租赁有限公司制定执行了我国第一个融资租赁行业资产支撑证券化业务。4.出险事件的妥善解决一般而言，融资租赁合同不能轻易解除和终止，在这期间触发信用风险的事件无法预知。在实际操作中，融资租赁企业还是有机会通过双方的友好协商，订立提前终止合同，使损失达到最小。解决出险事件的方式一般有展期、诉讼、对租赁设备二手变卖等。以展期为例，当承租人出现暂时性较差的经营状况，并且长期可以好转，出租人对承租人可以延长偿还期限，这有利于缓解当期承租人的资金压力，使融资租赁交易的继续进行。（三）事后总结1.发现供应商的租赁设备状况问题承租人的还款意愿或多或少会受到供货商提供的租赁设备状况的影响，因此从保护出租人权益的角度出发，融资租赁企业要主动调查发现租赁设备出现的状况，在之后的融资租赁业务中可以建议承租人不选择与此类设备的供货商合作。2.分析项目中的经验教训当完成一个融资租赁项目后，融资租赁企业要对项目过程总结相应的经验教训，例如有些市场或地区的违约发生频率较高，分析这一群集现象可以为以后的项目审批积累经验。3.对内控流程的改进内控流程是否完善对控制我国融资租赁企业的信用风险有非常重要的作用，根据风险管理部门的不同公司地位，当前存在两类内控流程，一类是独立设置风险管理委员会，其与总

　　经理相同地位，直接被董事会领导；另一类设置的风险管理部不能独立运作，与业务部并列，其受到公司总经理的领导和相关业务部门的影响，总经理负责权衡风险与收益，对下属部门统一管理。这两类内控流程无法绝对地分出优劣，第二类的风控效率明显高于第一类，第一类的风控效果却好于第二类，融资租赁企业应在自身的发展过程中逐渐摸索出一套适合自己的信用风险内控体系。参考文献:

　　[1][2]

　　赵成国,黄寿昌.融资租赁承租人财务风险管理探讨[J].财会月刊,2007,(6):19-21.钟华.基于信用风险评估的融资租赁定价研究[D].成都:电子科技大学,2009.[3]周彦雯.融资租赁企业信用风险识别与管理研究[D].上海:上海交通大学,2010.[4]刘伟,翟伟静.高违约率下融资租赁信用风险的多属性评价[J].工业工程,2011(4).[5]段荣菲.银行系金融租赁公司的信用风险管理研究[D].大连:东北财经大学,2011.[6]陈金贤.信用风险定价方法与模型研究[J].现代财经,2002,(4):8-9.[7]ltman,Haldeman,Narayanan.ZETAAnalysis:ANewModeltoIdentifyBankruptcyRiskofCorporations[J].JournalofBankingandFinance,1977,(6):29-54.[8]王济川.Logistic回归模型——方法与应用[M].北京:高等教育出版社,2001:293-296.[9]MathiasSchmit.CreditRiskintheLeasingIndustry[J].2004,(28):811-833.[10]惠国勤,秦学京.论资产证券化[J].理论与改革,2004,(4):109-112.

　　Abstract:FinanceleasesasanimportantfinancialtoolforpromotingthedevelopmentofSMEs,butthird-partyfinanceleasingcompaniesfacethehugecreditrisk.Thispaperstartfromanalyzingfinancingleasingcreditrisk,toclarifytheimportanceofitspreventionandcontrol.Then,in-depthanalysisofthemechanismofcreditrisk,andmainlyfromtheperspectiveofthelessee`sabilityandwishestoidentifytherisk.Then,introducingthetheoryofcreditriskmeasurementwhichapplicabletodomesticfinancialleasingcompaniesbasedonmaturetheoryfromabroad.Finally,thewholeprocessofriskcontrolmeasuresproposedforthethird-partyfinanceleasingcompanies.Keywords:Financeleases;creditrisk;riskmanagement

篇十一：融资租赁风险管理论文

P>　　融资租赁企业财务风险与防范探究

　　作者：李文娜来源：《中国市场》2022年第02期

　　摘要：随着我国市场经济的发展，融资租赁越来越成为众多企业筹集资金的重要方式。我国的融资租赁行业近年来发展速度较快，其在借鉴发达国家先进的经验和管理技术的同时也结合我国国情和企业发展现状不断完善。但随着行业规模的进一步扩大，融资租赁企业面临的财务风险问题也越来越多，例如在利率方面存在的风险、在流动性方面存在的风险、在资产管理方面存在的风险，而如何构建有效的措施来规避风险就成为诸多学者研究的对象。为此文章以融资租赁企业财务风险存在的问题为研究对象，提出要在融资渠道、完善资本结构方面应对企业资金筹集风险，并要调整业务结构，实现产品创新，正确认识宏观环境，积极关注政策方面的變化。财务状况健康与否是企业发展的生命线，融资租赁企业因其行业的特殊性，更要在财务方面加以重视，积极防范企业可能出现的财务风险，想出行之有效的解决措施，强化财务预警机制。希望通过对融资租赁企业财务方面的风险与防范研究，可以对融资租赁企业的未来可持续发展做出更多的贡献。

　　关键词：融资租赁;财务风险;防范机制

　　中图分类号：F832.39;F830.42文献标识码：A文章编号：1005-6432（2022）02-0144-03

　　DOI：10.13939/j.cnki.zgsc.2022.02.144

　　一般情况下，我国市场上的融资租赁企业涉及的业务范围都比较广泛，而且融资租赁的方式新颖、发展速度较快，但也正是由于其自身的业务复杂性、模式透明化等特征导致了企业财务风险的加剧[1]。而且，随着市场经济的发展，行业之间的竞争会越来越激烈，企业要想获得稳定可持续的发展，就必须要安全而稳定的财务保障。而有效地降低企业的财务风险，提升风险管理意识，不仅有助于融资租赁企业自身的发展，更加有利于整个金融市场的有序规范化发展。为此，融资租赁企业的财务风险问题要实现稳定与保障，就要尽快建立相应的防范机制和预警机制，不断提升自身的财务风险保障力度。

　　1融资租赁企业财务风险相关概念辨析

　　1.1财务风险管理

　　财务风险往往是指由于一些不确定性的财务活动而导致的风险因素，一般的表现是：呈现的最终财务结果与企业预期财务目标不一致，而给企业带来的相关财务风险。对于财务风险进行管理，不仅是企业财务部门的责任，更是企业管理部门的责任，只有实现了两者有效的整合，才可以更好地降低企业财务风险。同时，企业的财务风险不仅包括目前已经存在的，已经

　　发现的风险要素，更包含那些隐藏在企业财务内部，还未发现的风险因素[2]。为此，对财务风险进行管理，不仅要解决已经存在的风险，更需要建立预警机制，有效地控制与管理还未发生的财务风险。

　　1.2融资租赁及其业务模式

　　融资租赁主要是指承租人想购买一些基本的设备，但是由于自身的资金不足以支付设备款项，所以购买设备出资金就由融资租赁企业来做。在该方式下，承租人只有设备的使用权而非所有权。在融资租赁行业中一般会有四种业务模式，分别为直接模式、回租模式、转租模式、委托租赁模式等[3]。在回租模式中，一般都是承租人将自己的物品卖给出租人，然后双方签订租赁合同，之后，出租人便获得了该物品的使用权，他可以将该物品以出租的形式租给他人。在回租模式中，发生较多的一般都是企业的固定资产，而企业这样做的目的就是获得资金进行周转，或者是开拓业务。

　　2融资租赁企业财务风险来源

　　2.1宏观方面的风险来源

　　2.1.1行业自身监控风险

　　在我国的市场体制发展中，融资租赁企业依旧处于萌芽阶段，整个行业自身的发展还不完善，我国的相关法律法规也并不健全，我国至今尚未出台任何一部法律来规范融资租赁行业的发展[4]。在行业自身监督和管理方面也是“不管不顾”现象严重，例如融资租赁企业的一些业务都是由商务部门和银保监会等多方来监督和管理，这就导致在实际的管理中出现“九龙治水”的局面。

　　2.1.2银行利率风险

　　我国的贷款利率一般在6%～7%，银行利率的增加会给融资企业的发展带来更多的成本，如果该公司不能获得较高的利润，那么就会带来诸多的财务风险。此外，融资公司在开展承租业务时，如果对于对方的财务状况有很好的认知，那么在每一期还款额度较低的话，就会带来更多的财务风险。一般情况下，融资租赁企业的合同业务周期都很长，经济形势又是多方面变化的，例如关税壁垒、贸易战等都会给利率带来一定的风险，企业也应该投入更多的关注。

　　2.1.3产业链体系不完善风险

　　多数的融资租赁企业规模不大，业务较为复杂，而且我国的融资租赁企业发展较晚，还有很多的缺陷，整个产业依旧未形成规范化的产业链，而且多数企业还未建立风险防范意识，没有建立健全相应的风险防范机制，在未来还有很大的发展空间。

　　2.1.4融资租赁行业内部的竞争风险

　　最近几年，随着我国经济的发展，我国的融资租赁行业有着较大的发展潜力，涌现了一批批的融资租赁企业。截至2018年10月月初，我国的融资租赁企业有近13000家，相比于2017年，明显增加了37%。在这个庞大的融资租赁市场中，业务主力在我国的融资租赁企业有近41%。企业数量的剧增使得整个融资租赁市场竞争力更加强大，再加上整个行业的无序管理，就会出现“质量不一”的企业。为此，融资租赁企业在抵御外部财务风险的同时，更需要警惕自身行业的竞争[5]。

　　2.1.5承租人带来的风险

　　承租人在实际的租赁过程中，也会面临较多的不确定因素，从而影响其自身的利润，例如，承租人承载的这个行业发展周期、承租人自身的经营效果等都是导致其利润发生变化的重要因素，这也会在一定程度上影响租金的及时归还，从而给融资租赁企业带来财务风险。

　　2.2微观层面风险来源

　　2.2.1人员专业素质低下

　　目前，在我国的融资租赁市场中，存在的一个主要问题就是专业人才短缺。因为融资租赁行业自身的发展性质，从事该行业的工作人员不仅需要充分的了解和掌握法律法规、财务知识、税务知识、基本的管理知识等，更加需要相关行业经验。如果从业人员不具备以上资格，或者是处事能力不利，那么就会给融资企业的财务经营管理带来一定的风险[6]。有一些融资租赁企业内部没有建立严格的审核机制，就导致很多的承租方和业务人员私下牟利，使得一些不够资格的人得到贷款，这样就给融资企业带来更多的风险。

　　2.2.2租赁资产管理风险

　　在融资租赁的过程中，多数的租赁设备都是动产，这样就存在一个漏洞，就是一些企业为了自己的利益与多家融资企业订立合同，最后选择最有利自身的，这也会导致整个融资租赁企业的财务风险受到损失。一般情况下，融资租赁涉及的设备资金数额都比较大，在实际的交易过程中，如果没有充分的考虑各项因素和各种风险，就会发生额外的费用，给公司的现金流和资金周转带来损失。

　　2.2.3担保人不合格带来的风险

　　在我国的融资行业中，双方实施租赁交易都会提供担保人，如果提供的担保人没有担保的资格或者是担保人出现一些意外，最终无力继续做担保，都会使得租赁企业产生财务风险。

　　3融资租赁企业防范财务风险的建议

　　3.1资金筹集风险方面的措施

　　3.1.1构建更多的融资渠道

　　对于融资租赁企业来说，在筹集资金的环节中风险往往是来自于市场中资金的不确定性，此外还可能会有一些市场环境、竞争压力等方面的情况发生，就会给企业的筹资带来风险[7]。为此，在今后融资租赁公司要积极地去拓宽自己的融资渠道。具体而言，首先，融资租赁企业可以进一步地扩展与银行之间的合作关系，通过保理的形式将企业中的长期债权给银行，提升自身在银行中的信用水平，从而可以获取一些实现公司运作的现金流。其次，融资租赁企业还可以与信托公司合作，通过信托公司的力量来获取更多的资金来源渠道，该种方式不仅可以降低融资租赁企业对于银行单一方面的依赖，更加可以优化企业自身的融资结构。

　　3.1.2完善企业的资本结构

　　对于一些债务融资占主要成分的融资租赁企业来说，充分地去优化公司的资本结构就显得尤为重要。为此，融资租赁企业在保障公司业务发展规模和质量的同时，更加需要加大对公司留存收益的利用情况，充分地去扩展自己的融资渠道[8]，实现融资方式、手段的多元化，尽量地减少对于银行金融机构的依赖，进一步地去优化公司自身的资本结构，合理地分配产权与负债之间的比例，提升资金的使用效率，降低企业资金的筹集风险。

　　3.2资金使用方面的风险管理

　　3.2.1降低利率和汇率方面的风险

　　对于那些融资渠道多为银行的企业来说，如果银行利率维持在一个相对稳定的水平，融资租赁企业在收取固定资金的同时归还银行利息，对于公司自身的经营情况不会产生太大的影响[9]。但是，实际情况是，银行的利率不是一成不变的，它会随着国家宏观经济形势和发展趋势、国际金融大背景、我国自身的经济发展状况、国家政策等方面发生变化。但是以上几个方面的变化，是融资企业自身无法进行把控的。为此，融资租赁企业就需要将浮动变化的利率和固定利率之间保持一个比例，从而根据固定利率的变化来及时地调整或者锁定租金收入。对于汇率方面的风险，融资租赁企业可以采用货币保值条款的方式进行，还可以采用与金融机构签订保值性质的合同，通过以上两个方式可以最大化地降低汇率的损失。

　　3.2.2调整业务结构，实现产品创新

　　随着我国经济形势的变化，金融市场的发展也是变化万千，涌现出了各式各样的金融产品，投资方也越来越多，整个行业朝着有序化、规范化的方向发展。而面对日益成熟的市场行情，我国政府对于金融方面的管理越来越规范，为此，企业在进行融资的同时方式也越来越多，这也是导致财务风险的重要原因所在。为此，市场上的众多融资租赁企业为了获得更多的

　　周转资金，一方面需要对金融产品在已有的基础上优化，另一方面需要对其创新，例如一些融资租赁企业推出了委托租赁、共享租赁和转租等多种业务形式。

　　3.2.3正确认识宏观环境，积极关注我国政策

　　融资租赁企业在发展过程中，与我国的经济形势和国外的宏观经济发展有着十分密切的关系，双方的市场情况都会随着大环境而发生变化。一旦宏观环境做出的反应做出了融资租赁企业的自身发生情况，就会给企业的发展带来风险，为此，就需要企业对客观环境的变化有一个基本的把握和预判[10]。对于宏观环境的变化进行及时的信息收集，必要时可以采取一定的防范措施来规避风险。具体而言，首先，企业在进行投资之前，需要加强实际调研的力度和对信息的把握程度，对于客观环境的未来趋势，有一个大概的预估和感受，并及时的制定多种防范方案，从而当危险来临时，就可以采取最合适的防范措施。其次，在对客观环境进行预估之后，融资租赁企业需要根据自身的发展情况、市场的竞争情况等多个方面的因素来调整产业结构，优化投资方式。例如，可以首选一些国家政策支持的产业进行投资，一般情况下，国家支持的产业资金會比较充足且安全，这样可以有效地降低企业自身的风险。最后，融资租赁企业在进行投资时，要尽可能地去选取和自身主营业务相近的或者自身比较熟悉的领域来进行，千万不要跟风随便投资，给自己带来更多的风险。

　　3.3资金回收风险方面的措施

　　3.3.1编制项目审核要严格规范

　　融资租赁企业在对项目进行风险评估等级划分时，需要严格的做好各项风险审查和评级工作。具体而言，例如要对承租人的各项信用信息、企业信息、财务情况、项目物的合规性等。同时，还需要严格的审查租赁人的租赁动机、公司发生情况、公司资金的现金周期情况、风险情况等多个方面进行预估和审查。最后，在以上两个方面的基础上，对各项材料的真实程度和存在的风险因素进行判断，最后形成风险报告。

　　2.2.2租赁资产管理风险

　　在融资租赁的过程中，多数的租赁设备都是动产，这样就存在一个漏洞，就是一些企业为了自己的利益与多家融资企业订立合同，最后选择最有利自身的，这也会导致整个融资租赁企

　　业的财务风险受到损失。一般情况下，融资租赁涉及的设备资金数额都比较大，在实际的交易过程中，如果没有充分的考虑各项因素和各种风险，就会发生额外的费用，给公司的现金流和资金周转带来损失。

　　2.2.3担保人不合格带来的风险

　　3融资租赁企业防范财务风险的建议

　　3.1资金筹集风险方面的措施

　　3.1.1构建更多的融资渠道

　　3.1.2完善企业的资本结构

　　3.2资金使用方面的风险管理

　　3.2.1降低利率和汇率方面的风险

　　固定利率之间保持一个比例，从而根据固定利率的变化来及时地调整或者锁定租金收入。对于汇率方面的风险，融资租赁企业可以采用货币保值条款的方式进行，还可以采用与金融机构签订保值性质的合同，通过以上两个方式可以最大化地降低汇率的损失。

　　3.2.2调整业务结构，实现产品创新

　　随着我国经济形势的變化，金融市场的发展也是变化万千，涌现出了各式各样的金融产品，投资方也越来越多，整个行业朝着有序化、规范化的方向发展。而面对日益成熟的市场行情，我国政府对于金融方面的管理越来越规范，为此，企业在进行融资的同时方式也越来越多，这也是导致财务风险的重要原因所在。为此，市场上的众多融资租赁企业为了获得更多的周转资金，一方面需要对金融产品在已有的基础上优化，另一方面需要对其创新，例如一些融资租赁企业推出了委托租赁、共享租赁和转租等多种业务形式。

　　3.2.3正确认识宏观环境，积极关注我国政策

　　融资租赁企业在发展过程中，与我国的经济形势和国外的宏观经济发展有着十分密切的关系，双方的市场情况都会随着大环境而发生变化。一旦宏观环境做出的反应做出了融资租赁企业的自身发生情况，就会给企业的发展带来风险，为此，就需要企业对客观环境的变化有一个基本的把握和预判[10]。对于宏观环境的变化进行及时的信息收集，必要时可以采取一定的防范措施来规避风险。具体而言，首先，企业在进行投资之前，需要加强实际调研的力度和对信息的把握程度，对于客观环境的未来趋势，有一个大概的预估和感受，并及时的制定多种防范方案，从而当危险来临时，就可以采取最合适的防范措施。其次，在对客观环境进行预估之后，融资租赁企业需要根据自身的发展情况、市场的竞争情况等多个方面的因素来调整产业结构，优化投资方式。例如，可以首选一些国家政策支持的产业进行投资，一般情况下，国家支持的产业资金会比较充足且安全，这样可以有效地降低企业自身的风险。最后，融资租赁企业在进行投资时，要尽可能地去选取和自身主营业务相近的或者自身比较熟悉的领域来进行，千万不要跟风随便投资，给自己带来更多的风险。

　　3.3资金回收风险方面的措施

　　3.3.1编制项目审核要严格规范

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